Российские меткомпании стремительно дешевеют

Акции российских металлургических компаний дешевели в пятницу быстрее индексов. Больше всех потеряла UC Rusal — ее котировки в Гонконге рухнули на 11,6%, пишут “Ведомости”.

“Всего на кризис я отвожу три года, один год уже прошел, осталось еще два”, — рассуждал в начале сентября 2009 г. гендиректор UC Rusal Олег Дерипаска. Минувшая пятница показала, что надежда бизнесмена может и не оправдаться. UC Rusal в Гонконге за день подешевела на 11,6% до 18 млрд. долл. (индекс биржи потерял 4,29%). Так мало компания не стоила с ноября прошлого года.

Конкуренты UC Rusal дешевели не так сильно: капитализация Chalco снизилась на 5,33% до 17,84 млрд. долл., Alcoa потеряла 1,16% (правда, после падения в четверг на 9,3%). Представитель UC Rusal отказался комментировать ее котировки. У компании низкая ликвидность и в случае, если цена алюминия продолжит падать, у UC Rusal могут начаться проблемы, предупреждает аналитик UBS Кирилл Чуйко. В пятницу на LME цена трехмесячного фьючерса на алюминий снизилась на 3% до 2402 долл.

В пятницу падали индексы всех крупнейших бирж мира. Индекс ММВБ снизился на 2,08%, РТС — на 3,07%, FT Russia — на 2,84%. Но многие металлургические компании дешевели быстрее рынка.

К примеру, капитализация “Северстали” на Лондонской бирже упала на 5,3% до 16,6 млрд. долл., Магнитки — на 5,05% до 7,83 млрд. долл. Evraz Group потеряла 2,5% стоимости, НЛМК — 2%, Трубная металлургическая компания — 2,74%. Только “Мечел” на NYSE подорожал на 1,5% — правда, после почти 9%-ного падения в четверг. Котировки “Норникеля” в Лондоне снижались в пятницу на 7,5%, но потом скорректировались, и на закрытие торгов компания подешевела на 2,4% до 47,4 млрд. долл. Почувствовали провал и мировые гиганты: BHP Billiton и Rio Tinto потеряли 3,4 и 4,6% соответственно.

Котировки металлургических компаний обычно падают и растут быстрее рынка: их прибыли слишком сильно зависят от цен на металл, спрос на который — индикатор состояния экономики, а она грозит вот-вот скатиться в рецессию, говорит Чуйко. Цена тонны никеля с поставкой через три месяца опустилась в пятницу на 4,8% до $22 505, а стальные фьючерсы почти не изменились.

“Сильнее всего страдают компании с высокой долговой нагрузкой, такие как UC Rusal, “Мечел”, — добавляет аналитик “Тройки диалог” Михаил Стискин.

Золото — традиционная тихая гавань для инвесторов в кризис — било исторические рекорды всю прошлую неделю. В пятницу металл подорожал на 1% до 1664,5 долл. за унцию. А вот золотодобывающим компаниям повезло меньше, хотя они и выглядели куда лучше остального рынка: Polyus Gold на LSE подешевела на 1,02% до 11,13 млрд. долл., “Полиметалл” — на 1% до 7,5 млрд. долл. Впрочем, канадская Kinross Gold в четверг в Нью-Йорке потеряла 7%. “В рамках глобальной распродажи инвесторы избавляются даже от акций золотодобывающих компаний, фиксируя прибыль”, — отметил Стискин. Но, по его мнению, эта ситуация неоправданна и должна вскоре измениться — драгоценный металл продолжит дорожать.

Есть шанс на восстановление и у других металлургических компаний. Большого давления со стороны сырьевых рынков нет: азиатский спрос по-прежнему силен, поэтому акции вновь подорожают, уверен Александр Пухаев из “ВТБ капитала”. Уже в пятницу вечером торги на NYSE открылись ростом. Dow Jones по итогам дня вырос на 0,54%.

Происходящая коррекция не так страшна для металлургических компаний страны, как в 2008 г.: на этот раз они более подготовлены, считает Стискин. Теперь у них более сбалансированный долг, а себестоимость ниже, чем у зарубежных конкурентов, соглашается Чуйко. “Первое полугодие было очень хорошим, и если компаниям удастся продержаться на тех же финансовых показателях, то можно ожидать ралли”, — заключает Пухаев.

Сами металлурги пока тоже не беспокоятся. Сложившаяся на рынке ситуация не оказала негативного влияния на деятельность ММК, заявил представитель компании. Принятая в “Норникеле” программа повышения капитализации позволяет “сохранить стабильность в неспокойные периоды”, говорит представитель ГМК и обещает, что компания и дальше будет “создавать дополнительную стоимость для акционеров”.