По данным Bloomberg, “Метинвест” сейчас рассматривает несколько вариантов будущего проекта Metinvest Adria в Пьомбино, включая наиболее радикальный — продажу всей своей 75-процентной доли в совместном предприятии с итальянской Danieli. Ранее группа планировала лишь привлечь третьего инвестора и снизить собственную долю примерно до 49%. Окончательного решения о полном выходе пока нет: Metinvest Adria продолжает разрешительные процедуры, а её CEO Лука Вилла утверждает, что проект идёт по графику.

Особый смысл этой истории придаёт первоначальная роль итальянского проекта в стратегии “Метинвеста”. Ещё до полномасштабной войны планировалось, что завод в Италии будет перерабатывать полуфабрикаты с “Азовстали” в более дорогую готовую продукцию для европейского рынка. После уничтожения и потери контроля над мариупольскими заводами концепцию пришлось полностью изменить.

Глава “Метинвеста” Юрий Рыженков в 2024 году прямо объяснял: “Азовстали” больше нет, зато у группы остаются украинские ГОКи с качественной железной рудой. Поэтому новая схема предусматривала производство из украинского сырья DRI/HBI с дальнейшим выпуском стали непосредственно в Италии. Рыженков также называл Пьомбино пилотным проектом для будущего восстановления металлургии Украины. Таким образом, корректнее говорить не о буквальной “замене Азовстали”, а о попытке создать новую европейскую производственную цепочку вместо разрушенной мариупольской модели.

Новый комбинат проектировался мощностью около 2,7 млн тонн стали в год. Он должен получить две электродуговые печи, комплекс непрерывного литья и прокатки и выпускать низкоуглеродный горячекатаный прокат. Часть сырья планировалось получать из Украины. Итальянское правительство признало проект стратегически важным и уже направляет государственные средства на необходимую портовую инфраструктуру Пьомбино.

Теперь эта стратегия оказалась под вопросом. После серии российских атак были остановлены “Запорожсталь” и “Каметсталь”, серьёзно пострадали другие металлургические мощности Украины. Операционный директор “Метинвеста” Александр Мироненко в сентябре уже говорил предельно жёстко: “запаса прочности уже нет”, европейская экспансия и покупки новых активов поставлены на паузу, главная задача группы сейчас — выжить.

Одновременно “Метинвест” избавляется от другого крупного зарубежного актива — американской United Coal Company, добывающей коксующийся уголь в Аппалачах. UCC была приобретена в апреле 2009 года за $899 млн и должна была обеспечивать украинские металлургические заводы Ахметова высококачественным коксующимся углём. После потери мариупольских комбинатов значение этого актива резко снизилось.

В первой половине 2025 года руководство приняло решение продать United Coal. Причинами назывались хронически отрицательная рентабельность, истощение запасов отдельных шахт, проблемы с качеством угля, дефицит работников и высокая стоимость логистики. За первое полугодие 2025 года UCC при выручке $138 млн получила отрицательную EBITDA $35 млн. Компания была классифицирована как актив, предназначенный для продажи, а позднее “Метинвест” сообщил, что сделка находится на финальной стадии. Покупатель и цена пока публично не раскрыты.

При этом ещё весной 2025 года United Coal играла критически важную роль для украинских заводов: после остановки Покровской угольной группы “Метинвест” начал морем доставлять из США по 80 тыс. тонн коксующегося угля, чтобы поддерживать работу “Запорожстали” и “Каметстали”. Теперь оба этих металлургических предприятия сами тяжело повреждены российскими ударами.

В результате складывается показательная последовательность. После потери “Азовстали” и ММК им. Ильича “Метинвест” пытался перестроить международную производственную цепочку вокруг украинской руды и нового европейского комбината. В 2026 году, после новых разрушений украинской металлургии, группа одновременно доводит до финала продажу американского угольного бизнеса и допускает полный выход из итальянского проекта, который должен был стать одним из центральных элементов её послевоенной промышленной модели.

Пока речь не идёт о полном отказе Ахметова от зарубежных активов: у “Метинвеста” остаются предприятия в Италии, Великобритании, Болгарии и недавно приобретённый трубный завод в Румынии. Но возможная продажа 75% Metinvest Adria станет уже качественно другим событием. Группа рискует отказаться от проекта, который должен был не просто приносить прибыль в Европе, а связать украинские ГОКи с новой металлургией ЕС и частично заменить производственную цепочку, уничтоженную вместе с “Азовсталью”.