Австралийский доллар заменит доллар США

Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев сообщил, что в целях минимизации валютных рисков регулятор диверсифицирует корзину валют и планирует начать операции с австралийским долларом, заметив при этом, что кроме “емкого” долларового рынка и “почти емкого” евро у всех остальных валют “положение маргинальное как по обороту, так и по доле в резервах”.

Сегодня структура резервов Банка России выглядит так: 47% — доллары, 41% — евро, 9% — фунт стерлингов, 2% — японская иена и 1% — канадский доллар. К изменению этой структуры ЦБ подталкивают новый виток опасений по поводу долговых проблем Греции и сомнения в стабильности евро. Кроме того, сложности переговоров администрации президента США Барака Обамы с конгрессом о потолке американского долга (и возникших в связи с этим разговоров о дефолте США) заставляют ЦБ задуматься и о перспективах доллара. При этом, видимо, учитывается тот факт, что ФРС США пока не отказывается от основной экономической парадигмы по наращиванию долларовой массы, чтобы запустить маховик экономики через потребление.

Что касается британского фунта, то английская экономика пока больше похожа на “живой труп”. Власти смогли достаточно резко “закрутить гайки” с бюджетными расходами, однако это привело к столь же резкому падению ВВП, а тут и инфляция начинает докучать, дело стагфляцией пахнет (большой рост цен на фоне падающего ВВП).

Чем же хорош австралийский доллар? Экономика этой страны неплохо выглядела в разгар мирового кризиса: ВВП Австралии не падал так драматично как в других развитых странах. Сырьевая ориентация (страна экспортирует уголь и металлы) Австралии помогла ей выстоять и довольно быстро оправиться от кризиса, тем более, что рядом — крупный потребитель сырья — Китай. При этом строгая политика Резервного банка Австралии, видимо, позволит ему удержать инфляцию в рамках целевого уровня 2—3% в среднесрочной перспективе.

Эта страна одна из первых начала повышать учетную ставку, не опасаясь замедления роста экономики. При этом последний раз ставка была поднята в феврале текущего года, и сейчас она составляет 4,75% годовых, что делает австралийский доллар привлекательной валютой для операций carry trade.

Если задаться вопросом, в какие еще валюты можно вкладывать российские резервы, поступающие от дорогой нефти, то складывается не очень радужная картина. Первым делом хочется спросить: а что же юань? Китай — надежда всей планеты и локомотив выхода из мирового кризиса. Однако с валютой у него пока проблема — низкая ликвидность. Китай давно придерживается политики жесткого регулирования курса июня и отпускать его в “свободное плавание” не собирается, ограничивается в этой связи и возможность покупать и продавать юани на FOREX.

В ближайшие 5 лет, по-видимому, будет проходить эксперимент по наращиванию внутреннего потребления в Поднебесной, после чего еще 5 лет уйдет на либерализацию валютообменных операций с юанем. Так что только лет через 10 мы получим еще одну резервную валюту, которая, впрочем, сразу займет 4-ю, а то, возможно, и 3-ю позицию в рейтинге резервных валют.

Среди подающих надежды — экономики Бразилии и Индии (как раз недостающие члены БРИК). Однако высокая инфляция делает вложения в их валюты слишком рискованными. Можно еще вспомнить о шведской кроне или швейцарском франке. Однако малая величина экономик этих стран также создает ограничение на широкое использование их валют в качестве резервных. Так что, ждем Китая.

Дмитрий МАЙОРОВ