Мы проанализировали ключевые положения проекта и выделили пять главных проблемных зон для Украины.

1. Фактический контроль над фондом — в руках США

Хотя формально партнёрство “равноправное”, структура управления полностью отдана под контроль DFC (американской финансовой корпорации развития):

• 3 из 5 членов совета управляющих назначаются США, включая Минфин и DFC.
• DFC обладает “золотой акцией” (Class C Unit), позволяющей блокировать любое решение.
• Все ключевые решения по инвестициям требуют согласия американской стороны, даже при наличии украинской инициативы.

Итог: Украина, по сути, не может принять самостоятельное решение о распределении средств фонда без одобрения США.

2. Неравные экономические условия

Согласно документу:

• DFC (Class A) получает приоритетное вознаграждение с фиксированной доходностью 4% годовых, что гарантирует американской стороне возврат капитала с прибылью.
• Украина (Class B) получает средства только после полной компенсации Class A, без гарантированной доходности.

Критика: В условиях разрушенной экономики это создаёт риск, что Украина не получит достаточного финансирования даже из собственного фонда.

3. Отказ от налогов и сборов в пользу США

Украина обязуется:

• Отказаться от любых налогов и сборов с американских инвестиций и роялти.
• Обеспечить свободную конвертацию валюты и беспрепятственный вывод средств.
• Компенсировать все убытки фонда в случае введения ограничений со стороны украинских властей.

Риск: Украина теряет право регулировать валютные потоки и налогообложение фонда на своей территории.

4. Преимущественный доступ США к природным ресурсам

Согласно разделу Offtake Rights:

• США получают право приоритетного выкупа металлов, газа и других ресурсов по коммерческим условиям.
• Даже если Украина решит не использовать инвестиции фонда, офертные права на ресурсы всё равно сохраняются за США.

Реальность: Это ставит под сомнение энергетическую и экономическую независимость Украины в ключевых отраслях.

5. Жёсткие ограничения на действия Украины

• Украина не может выходить из фонда, продавать свою долю или менять партнёров без согласия General Partner (США).
• Запрещены любые трансферы долей, кроме заранее одобренных США.
• Все проекты, не включённые в фонд, не могут предлагаться третьим сторонам на лучших условиях, чем предлагались DFC, в течение минимум одного года.

Вывод: Фонд ограничивает гибкость Украины в переговорах с другими инвесторами и международными организациями.

Заключение

Хотя создание такого фонда может обеспечить критически важные инвестиции, предложенная структура создаёт значительное дисбаланс сил и полномочий в пользу США. Украина берёт на себя обязательства, не получая равнозначных управленческих и финансовых гарантий.

Если документ будет принят в текущем виде, это может привести к утрате контроля над национальными ресурсами, ограничению экономического суверенитета и ухудшению условий для будущих международных переговоров.

Рекомендации:

1. Потребовать пересмотра условий Class A / Class B и включения справедливых механизмов распределения прибыли.
2. Ввести ограничения на права вето DFC, особенно по ключевым экономическим вопросам.
3. Обеспечить налоговые гарантии в пользу украинского бюджета.
4. Установить паритет в совете управляющих и право Украины инициировать инвестиции без американского согласия.