Россия строит “долговую пирамиду”, чтобы закрыть “дыру” в рекордном военном бюджете Путина

Российские власти все больше отступают от принципов бюджетной осторожности, чтобы оплатить рекордные военные расходы, которые в следующем году превысят 17 триллионов рублей, пишет Reuters.

Военные действия в Украине обходятся России дороже каждый год, и одновременно растет бюджетный дефицит — в текущем году, согласно оценкам Минфина, он увеличится вдвое сверх плана до 7,3 триллиона рублей, или 3,2% ВВП. В номинале это самый большой разрыв между доходами и расходами за всю историю современной России, ‌а в процентах от ВВП дыра в казне была больше только в пандемийном 2020 году — 3,8% ВВП.

Растущие госрасходы вынуждают Россию все больше брать взаймы, а двузначная ключевая ставка ЦБ и существенная риск-премия увеличивают издержки на выплату процентов, отмечает Reuters.

По оценке Минфина, расходы на обслуживание долга вырастут до 4,6 триллиона рублей, 9,4% расходов бюджета, в 2027 году и 5,7 триллиона рублей, или 10,5% всех расходов, в 2029 году с 1,1 триллиона, или 4,4% в 2021 году. В следующем году выплаты держателям долга почти сравняются с тратами на национальную экономику, ⁠то есть с финансированием дорог, инфраструктуры, сельского хозяйства, промышленности, а в текущем году — уже превышают расходы на здравоохранение и образование.

Высокая стоимость заимствований гарантирует быстрое нагромождение долга, и в следующие два года положение федеральной казны может стать еще хуже, предупреждает замдекана экономического факультета МГУ Олег Буклемишев: “Для продолжения работы этой системы нужно либо уменьшение риска, либо снижение ставки ЦБ — то есть устойчивое снижение инфляции, либо экономический рост, при котором проблемы сокращаются в реальном выражении. Ничего этого на столе нет”.

Российский бюджет останется дефицитным до 2042 года, госдолг к этому времени вырастет более чем в ‌шесть раз в базовом сценарии — до 32,2% ВВП, а в консервативном — почти в 12 раз до 69,4% ВВП, говорилось в утвержденном правительством в конце прошлого года долгосрочном прогнозе. Однако актуальные оценки Минфина на ближайшую трехлетку превышают даже консервативный вариант.

По расчетам министерства, совокупный госдолг в этом году достигнет порога 20% ВВП, который власти называли безопасным и обещали не переступать, а в следующем — увеличится почти до 22% ВВП.

Темп роста процентных платежей сужает арсенал традиционных экономических инструментов и приближает переход к более жестким и нестандартным мерам консолидации финансовых ресурсов, считает Буклемишев: “Вы либо режете сильно расходы, либо делаете что-то с долгом. Продолжить повышать налоги тоже можно, но все упирается в то, что издыхает корова, которую вы доите”.