Кабмин решил запретить закрытые акционерные общества

Законопроект предусматривает отказ от ЗАО и введение понятия “публичные компании”. Кабмин рассчитывает таким образом получить информацию о реальных собственниках и усилить защиту миноритарных акционеров, в том числе и государства. Эксперты неоднозначно оценивают последствия принятия закона. С одной стороны, участники рынка приветствуют возможность повышения предприятиями своей капитализации за счет продажи акций, а с другой — опасаются волны недружественных поглощений.

“Это ключевой закон, которого ждет экономика, так как на Украине 15 миллионов акционеров и 75 процентов ВВП формируется акционерными обществами”,— прокомментировал решение Кабмина председатель ГКЦБФР Анатолий Балюк. По его словам, в случае принятия закона ЗАО получат год на принятие решения о реорганизации в “публичную компанию” или другую форму собственности. Господин Балюк подчеркнул, что законопроект предусматривает усиление защиты прав миноритарных акционеров и повышение прозрачности компаний, требуя от них раскрытия информации о собственниках. В частности, по словам Анатолия Балюка, акционерные общества должны будут в обязательном порядке раскрывать свои реестры собственников.

Законопроект также предусматривает для миноритарных акционеров право требовать от акционерного общества выкупить свои акции по рыночной стоимости в случае, если они не согласны с проведением допэмиссии. “Если акционер не согласен с политикой общества, он просто его покидает. Естественно, в законопроекте заложен механизм определения рыночной стоимости бумаг”, — сказал представитель ГКЦБФР.

По данным председателя ГКЦБФР Анатолия Балюка, на Украине зарегистрировано 24 тыс. ЗАО и около 12 тыс. ОАО. Дивиденды всех акционерных обществ за 2003 год составили 240 млн. грн.

В свою очередь эксперты отмечают, что предлагаемые нововведения хотя и несут в себе позитивные нормы, все же могут привести к негативным последствиям. “Если брать банковскую сферу, то реорганизация ЗАО в ОАО только пойдет на пользу открытости банков и позволит им реализовать свои акции населению. Первоначальный период создания банков был закрытым и непубличным, Кабмин сделал то, что хотели бы видеть по крайней мере менеджеры банков, если не владельцы, но думаю что и владельцы к этому приходят”, — отметил председатель наблюдательного совета банка НРБ-Украина Вячеслав Юткин. Банк, в котором работает господин Юткин, зарегистрирован в форме ЗАО, и менеджеры банка ранее публично заявили о намерении привлечь стратегического инвестора.

При этом, по мнению экспертов, новый закон “Об акционерных обществах” вряд ли решит проблемы раскрытия информации о действительных собственниках, так как компании покажут только номинальных владельцев. Ведь даже многие открытые акционерные общества в большинстве случаев называют своими владельцами офшорные структуры, не указывая конечных собственников акций. “Этот законопроект проблему не решает — на самом деле реальные собственники никогда не показываются, при этом в отношении предоставления информации регулятору ЗАО практически ничем не отличается от ОАО”, — сказал партнер компании Arzinger & Partners Тимур Бондарев.

Юрист отметил, что право акционеров требовать выкупа своих акций по рыночной цене может привести к буму мошенничеств на фондовом рынке. “Есть программа приватизации, и там уже была норма о том, что миноритарные акционеры имели право требовать выкупа акций [по рыночной цене]. Люди делали перепродажи акций между родственными структурами, приносили подтверждение о том, что на Первой фондовой торговой системе акции были куплены за баснословную сумму, и требовали выкупать акции,— сказал господин Бондарев. — Ранее это касалось только процесса приватизации, но если такая норма попадет в общий закон, возникнет новая волна рейдерства на Украине”.

Юрий ГУСЕВ

Краткий список ЗАО, которые хочет реорганизовать Кабмин:

• Северодонецкое объединение “Азот”
• Никопольский завод бесшовных труб
• Запорожский автомобильный завод
• “Донецксталь”
• “Украинские радиосистемы”
• “Укртатнафта”
• “Цифровая сотовая связь Украины”
• “Росава”
• “Оболонь”
• Приватбанк
• Проминвестбанк
• “НРБ-Украина”
• Внешторгбанк (Украина)
• Первый Украинский Международный банк
• Страховая компания (СК) “Кремень”
• СК “АСКА”
• СК “Эталон”
• СК “ПРО-100 страхование”