Украине присвоен наихудший кредитный рейтинг в мире — аналитик

Поздно вечером 28 января международное рейтинговое агентство Standard & Poors объявило о понижении долгосрочных и краткосрочных суверенных кредитных рейтингов Украины в иностранной валюте с уровня “B-/B” до “CCC+/С”. А “стабильный” прогноз по украинским долговым обязательствам сменился на “негативный”.

“Разумеется, позитивного движения на рынке облигаций новость не вызовет. Для Украины это уже второй рейтинг уровня “С”. До этого такой же показатель стране присвоило агентство Moody’s”, — рассказывает в комментарии проекту “Мнения” специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса. Напомним, в сентябре 2013, по версии Moody’s Investors Service, суверенный кредитный рейтинг Украины опустился с B3 до Caa1. Также в агентстве предупредили, что в будущем его оценка может ухудшиться.

“Уровень CCC+/C — ниже ватерлинии. Даже в разгар кризиса в 2009 году только одно рейтинговое агентство присвоило Украине такой рейтинг”, — отмечает Фурса. По его словам, то, что Украина получила настолько низкую оценку сразу у двух крупнейших рейтинговых агентств — случай в своем роде выдающийся. “До сих пор кредитный рейтинг “С” по оценке S&P был только у Аргентины. Если, конечно, не учитывать государств, переживших дефолт”, — добавляет аналитик.

Негативный прогноз Moody’s по Украине в 2013 году был вызван в основном экономическими факторами: истощением валютных резервов государства и выпуском новых долговых обязательств. Сыграло свою роль и ухудшение отношений с Россией. А вот понижение рейтинга S&P вызвано политической нестабильностью. Агентство описало Украину как “проблемное гражданское общество с ослабленными политическими институтами” и выразило сомнение, что в текущем положении государство сможет своевременно обслуживать имеющиеся долги. “S&P понизил рейтинг Украины с запозданием. Причиной пересмотра были события на Грушевского, но пока агентство проводило бюрократические процедуры, столкновения закончились”, — объясняет Фурса.

Аналитик прогнозирует, что паники на рынке облигаций переоценка не вызовет. “В сумме с другими экономическими факторами она может удержать потенциальных инвесторов от покупок. Но резких продаж мы пока не видим”, — делится своими наблюдениями экономист.

Повод для беспокойства у инвесторов все же есть. “То, что Украине присвоили два рейтинга уровня “С”, может подать кому-то из держателей облигаций сигнал о необходимости продавать. Так, заявление S&P может сыграть роль “принуждения к продаже”, — говорит Фурса. -

Ведь активная фаза конфликта не закончена. Скорее, стороны взяли паузу”. 28 января на внеочередной сессии ВРУ было объявлено об отставке Николая Азарова, большая часть антипротестных норм Колесниченко-Олейника были отменены. Но окончательный мир еще не заключен, Майдан стоит, а в медиа появляются сообщения о том, что репрессии против активистов продолжаются.

“Если конфликт будет разрешен, за этим может последовать повышение рейтинга Украины”, — допускает Фурса. “При этом стоит понимать, что низкие показатели страны не только из-за политической нестабильности. Помимо разрешения кризиса, необходимо возобновить сотрудничество с Международным валютным фондом. Если это произойдёт, рейтинг улучшат”, — прогнозирует он.

“Когда конфликт утихнет, S&P пересмотрит потенциальный рейтинг Украины и, вероятно, сменит прогноз на более позитивный. Но дальнейшая положительная оценка агентства зависит от решительных шагов в экономике”, — подводит итог аналитик.

Сергей ФУРСА, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвестиционной компании DragonCapital