Убытки в прошлом

Как отмечают эксперты, все дело в том, что основные доходы компания получает на внутреннем рынке и не имеет производственных активов за рубежом, которые стали обузой для ее россий¬ских конкурентов.

Вчера ММК презентовал финансовую отчетность по итогам второго квартала 2009 года по МСФО. Чистая прибыль Магнитки составила 59 млн долл. против убытка в первом квартале в размере 110 млн долл. Выручка выросла на 7,5%, до 1,038 млрд долл. Показатель EBITDA во втором квартале составил 207 млн долл. (+53% к первому кварталу). Высокие квартальные показатели помогли компании снизить убыток за полугодие до 59 млн долл.

Выйти первой среди российских меткомпаний на безубыточный уровень ММК помогли низкие цены на сырье — руду и уголь, а также продажа продукции с высокой добавленной стоимостью: 55% выручки обеспечили продажи плоского проката, а 26% — продукции глубокой переработки. Кроме того, у Магнитки самая низкая в отрасли себестоимость производства слябов (полуфабрикат для производства проката) — 207—208 долл. за тонну.

При этом у ММК нет активов в Европе и Америке, которые обременили убытками ее россий¬ских конкурентов, а сама компания ориентирована прежде всего на поставку готовой продукции на внутренний рынок. Так, во втором квартале объем поставок ММК на российский рынок составил 55% от общего объема продаж, при этом 40% поставок пришлось на поставки трубным компаниям, 15% — на поставки машиностроению. В денежном выражении продажи металлопродукции на рынки РФ и СНГ обеспечили компании 64% выручки. “Эффект возымела гибкая политика в отношении поставок внутри России, Магнитка предоставляла покупателям рассрочки, работая по трехмесячным контрактам”, — поясняет аналитик ИК “Ренессанс Капитал” Борис Красноженов.

В результате ММК не пришлось откладывать дорогостоящие инвестпроекты. В июле компания запустила толстолистовой стан-5000, который, как ожидается, выйдет на полную загрузку (1,35 млн т листа ежегодно) в начале следующего года. При этом существующие мощности Магнитки уже загружены на 100%, так что в третьем квартале компания рассчитывает выпустить уже 2,5 млн т стали против 2,16 млн т, выпущенных в апреле—июне этого года. По оценке аналитика ФК “Уралсиб” Дмитрия Смолина, показатель EBITDA Магнитки по итогам третьего квартала вырастет на 50%. “Это произойдет благодаря росту производства и цен, — говорит он. — Так что ММК останется самым прибыльным в отрасли и по итогам года”.

Но на самой Магнитке пока осторожны в прогнозах. Компания ожидает до конца года роста цен на уголь на 15%. В результате в четвертом квартале Магнитка может показать некоторое снижение финансовых показателей. “Если раньше ММК критиковали за пассивность в покупке активов за рубежом, то теперь практика показывает, что лучше построить, чем купить”, — отмечает Дмитрий Смолин.

Максим ШАХОВ