UC Rusal заработала на никеле

UC Rusal представила свою первую финансовую отчетность в статусе публичной компании. Компания завершила кризисный 2009 год с прибылью в 821 млн долл. против убытка в 5,98 млрд долл. годом ранее. Правда, только подорожание блокпакета акций “Норильского никеля”, принадлежащего Rusal, принесло алюминиевой компании в 2009 году 1,24 млрд долл.

Кризис не преминул сказаться на показателях крупнейшего в мире производителя алюминия — выручка UC Rusal в прошлом году снизилась на 48%, до 8,17 млрд долл. При этом объем производства алюминия в 2009 году был снижен на 11%, до 3,9 млн т, а выпуск глинозема на 36%, до 7,3 млн т. Скорректированный показатель EBITDA за 2009 год сократился в 5,9 раза, до 596 млн долл. Рентабельность по этому показателю сократилась с 22,5 до 7,3%. Тем не менее 2009 год UC Rusal закончила с прибылью в 821 млн долл. против убытка в 5,98 млрд долл. годом ранее.

Но прибыль алюминиевой компании во многом объясняется успешными показателями “Норникеля”, 25% акций которого принадлежат Rusal. Гендиректор алюминиевого гиганта Олег Дерипаска отмечает, что бумаги “Норникеля” являются важным конкурентным преимуществом его компании. Как говорится в сообщении UC Rusal, принадлежащий ей пакет “Норникеля” подорожал за 2009 год на 1,24 млрд долл., до 6,7 млрд долл.

Но без сокращения издержек “бумажная прибыль” не спасла бы Rusal. В рамках реализации программы “Быть первым” компании удалось снизить себестоимость производства алюминия на 23% (в среднем 1471 долл. на тонну), а себестоимость производства глинозема — на 27% (в среднем 257 долл. на тонну). Административные расходы, включающие расходы на персонал и содержание российских и зарубежных офисов, уменьшились на 35%, до 713 млн долл. При этом количество сотрудников сократилось на 14 тыс. человек, до 75 800.

“Себестоимость, которую компания показала на тонну алюминия и глинозема в 2009 году была чуть лучше наших ожиданий, примерно на 1%”, — говорит аналитик Nomura Владимир Жуков. Правда, в феврале 2009 года UC Rusal сообщала о планах по снижению себестоимости производства алюминия на 34%. В самой UC Rusal говорят, что сокращение издержек продолжится. “Результаты по управлению рабочим капиталом впечатляют. Объем чистого долга также оказался ниже, чем мы ожидали”, — отметил Михаил Стискин из “Тройки Диалог”. Инвесторов показатели компании также порадовали, но не удивили. Котировки Rusal в Гонконге вчера выросли на 1,6%, до 9,5 гонконгских долл.

В 2010 году Rusal рассчитывает на рост финансовых показателей. Этому должно способствовать ожидаемое увеличение мирового спроса на алюминий, которое, по оценкам экспертов британской аналитической компании CRU, составит 12,6%. Также, по оценкам CRU, цены на алюминий в 2010 году сохранятся на уровне выше 2 тыс. долл. за тонну. Сама UC Rusal рассчитывает увеличить в 2010 году производство алюминия примерно на 3%, а глинозема — на 11%. Кроме того, в 2010 году Rusal отразит в отчетности и результаты IPO. Привлеченные в январе этого года 2,143 млрд долл. позволили компании сократить задолженность на 13%, до 12,9 млрд долл. При этом компания думает о возможности рефинансирования долга с помощью выпусков облигаций в ближайшем будущем.

Галина КАМНЕВА