Наши китайские риски

Общее замедление китайской экономики приводит к тому, что пессимистические сценарии составляются и в отношении ключевых ее секторов. Вслед за оглашением худшего для Китая с начала 2009-го квартального показателя увеличения ВВП — 7,6% за апрель-июнь текущего года — последовал и негативный прог­ноз для металлургической отрасли страны.

В начале августа китайские аналитики из Steelinfo заявили: в 2012-м стальное производство КНР может снизиться — впервые за 31 год поступательного роста. Прогноз предусматривает уменьшение всекитайского объема выпуска стали по итогам нынешнего года всего на 0,7% — с 683,27 млн. тонн, выплавленных в 2011-м, до 678,68 млн. тонн. Но даже в этом случае последствия для горно-металлургических компаний из других стран могут быть весьма ощутимыми. И худшее в этих последствиях будет явно превалировать над “просто нейтральным”. Если сценарий снижения все же осуществится, это наверняка ослабит рыночные позиции предприятий горно-металлургического комплекса Украины. Получить же выгоды от подобного развития событий нашим метзаводам и горно-обогатительным комбинатам будет сложно даже в теории.

Вариации стальных потерь

Теория здесь к тому, что украинские металлурги еще не забыли 2002-2004 годы, когда поставки в Китай занимали до 25% нашего экспорта стальной продукции. Но в те времена Поднебесная бурно развивала внутреннюю инфраструктуру, и возможностей собственной металлургии стране явно не хватало.

В последние годы ситуация складывается с точностью до наоборот. Потенциал черной металлургии КНР превышает потребность в металлопрокате на внутреннем рынке страны — для чужого металла в ней места почти не остается. Так, за первые шесть месяцев 2012-го из Украины в Китай было поставлено около 0,005 млн. тонн металлопродукции — при общем объеме отечественного экспорта стали в 11,71 млн. тонн. Так что “процент украинских поставок стали в КНР” — в его сотых долях от общего объема — перестали выводить даже профессиональные аналитики. Несмотря на это, падение спроса в Поднебесной может существенно сказаться на сбыте наших металлургов. Вопрос лишь в том, насколько потребление стали внутри Китая будет отставать от объемов ее выплавки. Если эта разница окажется значительной, местные металлурги вполне могут “выплеснуть” излишек на близлежащие рынки Юго-Восточной Азии (ЮВА).

Украина и без того утрачивает позиции в указанном регионе. По статистике “Укрпромвнешэкспертизы”, в первой половине нынешнего года отечественный экспорт плоской металлопродукции в страны ЮВА (без Китая) в годовом соотношении снизился почти вдвое — до 780 тыс. тонн. Если сейчас руководство Китая начнет серьезную металлоэкспортную игру, наши стальные продажи в Юго-Восточной Азии за короткий промежуток времени сведутся к минимуму, а то и к нулю. Но и это — не самое страшное.

Еще более значимые потери понесет отечественный металлоэкспорт (а это около 80% производимой в Украине стали) , если правительство КНР отменит или снизит существующие в этой стране регуляторные преграды на вывоз металлопродукции, которые вводились все с той же целью — обеспечить внутрикитайский рынок прокатом собственного производства.

“По большому счету — это административный вопрос. В случае его решения китайский металл сможет эффективно конкурировать в цене с украинским. Причем как на основном для отечественных метпредприятий внешнем рынке — Ближнем Востоке, так и на юге Европы”, — комментирует вице-президент консалтинговой компании RCG AG Александр Сирик.

На первый из названных регионов в январе-июне этого года пришлось 43% (2,64 млн. тонн) экспорта украинской длинномерной металлопродукции. Евросоюз, в свою очередь, с долей в 37% (2,08 млн. тонн) лидировал в закупках листовой стали, экспортируемой из Украины. При реализации модели с отменой регуляторных мер, сдерживающих экспортную активность китайских металлургов по тем же стальным полуфабрикатам (квадратные заготовки и слябы), эти проценты и тонны будут заметно понижены от приведенных значений.

Цена вопроса.  Доля руд и металлов в украинском экспорте в первом полугодии 2012 г., $ млрд.

Удар по рудному экспорту

Возможные риски украинских производителей железорудного сырья (ЖРС) от падения стального производства в КНР куда как выше и весомее. Вероятное снижение производства стали в Поднебесной приведет к соответствующему сокращению объемов потребления в этой стране основного металлургического сырья — железной руды. “В случае если такое сокращение будет происходить путем уменьшения импорта железорудного сырья, это негативно скажется на украинских ГОКах. Ведь Китай сейчас является основным потребителем нашего ЖРС на экспортных рынках”, — отмечает аналитик ИК Eavex Capital Иван Дзвинка.

Действительно, в первой половине 2012 года 45% из свыше 17,1 млн. тонн украинского экспорта ЖРС пришлось именно на Поднебесную. Наши производители железорудной продукции сознательно переориентировали свои экспортные поставки на КНР, “столкнувшись с экономической депрессией и слабым спросом в Европе”, объясняет представитель RCG AG.

Китай превратился в экспортную панацею для руководства и собственников горно-обогатительных комбинатов Украины. Но тот же Китай способен обернуться для них и “сбытовым кошмаром”: снизив выплавку стали, местные металлургические заводы сократят и потребление ЖРС. “Последствия для горно-металлургического сектора Украины могут быть самыми неприятными. Во-первых, это повлечет за собой падение цен на ЖРС и, следовательно, сокращение львиной доли в общей прибыли украинского ГМК. Во-вторых, это будет означать падение спроса в физическом выражении. Значит, усилится конкуренция на экспортных рынках”, — предполагает эксперт горно-металлургических рынков Александр Макаров. “В подобной ситуации на первый план выйдет стоимость фрахта по морским перевозкам руды в Китай и способность украинских портов обслуживать суда с большим водоизмещением. В последнем случае отечественные производители ЖРС явно проигрывают своим коллегам из “большой рудной тройки” — BHP Billiton, Rio Tinto и Vale”, — резюмирует Александр Сирик.

Стальной оптимизм 

Производство и экспорт стали в 2011-2012 гг., млн. тонн

Подрыв сырьевой стратегии

Перечисленными последствиями все наши “минусы” от сокращения стального производства в КНР не ограничиваются. Уже в 2013-м китайские стальные проблемы могут подорвать и стратегию “преимущественного экспорта продукции низших переделов”, фактически выстраиваемую некоторыми группами в украинском ГМК. Среди них можно назвать “Метинвест”, ИСД и в определенной степени — “Донецксталь”. Первые две группы еще в докризисные времена заявили о намерении работать по схеме: “дешевая сталь производится в Украине, а перекатывается в готовый продукт на рынках с развитым потреблением металла”. А третья компания уже длительный период выступает в качестве главного игрока в украинском экспорте товарного чугуна.

Суть же посткризисного варианта этой стратегии сводится к тому, что черная металлургия Украины должна сохранить конкурентоспособность на внешних рынках за счет предложения полусырьевых продуктов, а не пробовать силы в сегментах дорогой металлопродукции, где наблюдается повышенная конкуренция.

Все это верно. Но только — без учета “китайских обстоятельств”. Китайские металлурги и сами будут не прочь сбывать квадратную заготовку или слябы на украинских экспортных рынках.

Правительство КНР им в этом, скорее все­­го, не воспрепятствует. Первый прецедент уже намечается — в Китае планируют существенно снизить или отменить 40%-ную пошлину на вывоз из страны металлургического кокса.

Сергей КУКИН