Глаза боятся

После того как 9 апреля Греция вплотную приблизилась к дефолту (агентство Fitch понизило ее рейтинг сразу на две позиции до BBB-, да еще с негативным прогнозом) министры финансов ЕС в выходные собрались на экстренное совещание. И решили, что дадут Греции 30 млрд евро. Еще 10 млрд евро пообещал МВФ.

В понедельник, когда рынки узнали эту новость, евровалюта подорожала, но уже во вторник пошла вниз — инвесторы не поверили, что Грецию можно спасти. Дело не в сумме: по информации источников FT, при необходимости объем помощи может вырасти и до 50-60 млрд евро. Проблема в том, что эти деньги лишь отсрочивают развязку. Греция перекредитуется, чтобы рефинансировать текущие долги, но новые тоже придется скоро отдавать (кстати, руководство Греции подчеркивает, что не просило у ЕС финансовую помощь и еще не факт, что возьмет ее).

А огромный бюджетный дефицит Греции (почти 13% ВВП) никуда не исчез. Чтобы его уменьшить, правительству надо пойти на беспрецедентные меры: сокращение госрасходов будет самым радикальным в мировой истории. Но в отличие от других стран, имевших похожие проблемы, Греция не может девальвировать валюту, у нее очень слабая финансовая система, нет согласия в обществе относительно реформ, и, наконец, ей приходится бороться за выживание в условиях глобального экономического кризиса.

Что будет, если Греция не вернет ЕС финансовую помощь? Не решат ли остальные, что им тоже в любом случае помогут? И не станет ли рынок испытывать на прочность степень солидарности европейцев с Португалией, Испанией или Италией? На эти вопросы пока нет ответа.

Поведение европейских руководителей сейчас очень напоминает реакцию американцев, которые до последнего момента были убеждены, что Bear Stearns и Lehman Brothers “слишком велики, чтобы рухнуть”. А что если перестать бояться дефолта Греции и без эмоций просчитать его последствия, как и последствия ее выхода из зоны евро? Может, все не так страшно?