“Альфа Капитал” рекомендует покупать акции Ferrexpo и ЮГОКа

Инвестиционная компания “Альфа Капитал Украина” (Киев) рекомендует “покупать” акции горнорудной компании Ferrexpo Plc (Швейцария) и ОАО “Южный горно-обогатительный комбинат” (ЮГОК, Кривой Рог Днепропетровской обл.), а также “держать” бумаги ОАО “Полтавский горно-обогатительный комбинат” (ПГОК, Комсомольск Полтавской обл.).

Такие рекомендации содержаться в аналитическом отчете инвесткомпании, подготовленном ее аналитиком Олегом Юзефовичем.

“Существенный 65%-ный рост мировых цен на железную руду в 2008 году спровоцировал значительное улучшение прибыльности всех украинских ГОКов. Мы считаем, что покупка ЮГОКа группой Evraz улучшит его корпоративные стандарты управления и будет способствовать отказу от трансфертного ценообразования. Учитывая планы Ferrexpo утроить производственные мощности к 2018 году, мы рекомендуем “покупать” ее бумаги. Рекомендация по акциям ПГОКа — “держать”, так как компания использует трансфертное ценообразование”, — отметил аналитик.

Согласно данным инвесткомпании, по итогам девяти месяцев 2007 года украинские компании продемонстрировали существенное улучшение показателей деятельности: показатель рентабельности по чистой прибыли отрасли находился в пределах 22-25%, а средняя рентабельность по EBITDA — на уровне 35%. В целом аналитик прогнозирует существенное улучшение этих показателей в 2008 году.

По мнению эксперта, прогнозируемый рост цен на железную руду будет способствовать улучшению финансовой устойчивости компаний.

Целевая цена акций ЮГОКа и ПГОКа составляет 2,20 доллара и 18,2 доллара соответственно.

Текущая цена акции ЮГОКа составляет 1,45 доллара, что соответствует рыночной капитализации компании 3,184 млрд долларов.

Текущая цена акции ПГОКа составляет 19,4 доллара, что соответствует его рыночной капитализации 2,933 млрд долларов.

Текущая цена акции Ferrexpo — 6,18 доллара, что соответствует рыночной капитализации компании 3,919 млрд долларов.

ОАО “Южный ГОК” является одним из основных производителей железорудного сырья в Украине — концентрата и агломерата. Согласно данным ЮГОКа, к началу 2007 года его крупнейшими акционерами были “Стреттонвей Трейдерз Энд Консалтантс Лимитед”, Acretrend Holdings Limited и Mint Data Holdings Limited — по 22,174% акций, а также ООО “Металлотехника” (Днепропетровск) — 25,783%. Помимо того, еще 3,134% акций принадлежало 4,206 тыс. физических лиц и 4,866% — 55 юридическим лицам.

Компания Ferrexpo, основным активом которой является Полтавский горно-обогатительный комбинат (ГОК), занимается разработкой природных ресурсов. Компанию контролирует народный депутат Украины Константин Жеваго, совместно с менеджментом владеющий свыше 70% ее акций.

ПГОК специализируется на добыче железной руды карьерным способом. Основной акционер ПГОКа — компания Ferrexpo A.G. (Швейцария).