Российскую экономику ожидает стагфляция

Экономику России ожидает стагфляция. Такие выводы из последних макроэкономических показателей сделали эксперты инвестиционной компании ВТБ Капитал, передает РБК Daily.

В частности, РФ достигла уровня полной занятости, и дальнейшее сокращение безработицы грозит негативными последствиями. “Степень использования ресурсов практически достигла максимально возможного уровня, при котором не разгоняется инфляция. Еще одним признаком полной занятости является падение корпоративных прибылей”, — говорится в работе инвестаналитиков.

Согласно данным Росстата, во втором квартале прибыль компаний снизилась на 14% по сравнению с предыдущим кварталом. “Это означает, что в ближайшие месяцы компании будут еще сильнее стараться переложить увеличение расходов на плечи потребителей, особенно если доходы населения продолжат расти высокими темпами”, — считают аналитики инвесткомпании. Они повысили прогноз инфляции до 8% в 2010 г. и до 8,5% в 2011 г.

Этим летом Минфин ослабил бюджетную политику, сделав упор на использование нефтегазовых доходов для подпитки потребительского спроса и одновременно увеличив налоговое бремя на бизнес. По мнению старшего экономиста “ВТБ Капитала” Александры Евтифьевой, “такой подход может не только оказаться инфляционным, но и замедлить будущий экономический рост”.

Это чревато тем, что в России начнется стагфляция. Она уже наблюдается, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По ее словам, выбранная стратегия экономического восстановления за счет стимулирования доходов населения на самом деле направляется на финансирование импорта. У отечественных же компаний нет стимулов развиваться, соглашается Евтифьева.

Единственным выходом эксперты видят наращивание темпов кредитования экономики. Поэтому, скорее всего, ЦБ оставит ключевые ставки неизменными вплоть до конца первого квартала 2011 г., допустив по итогам 2011 г.а рост ставок не более чем на 50 б.п., невзирая на ускоряющуюся инфляцию, прогнозируют в ВТБ Капитале.