Прямое влияние новых тарифов США на украинскую экономику будет незначительным

Национальный банк Украины (НБУ) прогнозирует, что прямое влияние новых пошлин США на экономику Украины будет незначительным из-за малого объема экспорта в США, зато косвенный эффект из-за замедления в странах-партнерах может быть более ощутимым.

“В начале апреля США резко повысили пошлины для большого количества торговых партнеров, однако дифференцированно, поэтому Украина оказалась в лагере едва ли не наименее “пострадавших” государств”,- констатирует НБУ в опубликованном Инфляционном отчете за апрель 2025 года.

НБУ объясняет тот факт, что США установили самую низкую ставку пошлины для Украины — 10% положительным сальдо США в двусторонней торговле.

Ожидается, что прямое негативное влияние новых тарифов на экономику Украины будет незначительным. В то же время отдельные экспортеры могут переориентировать поставки или получить преимущества на рынке США на фоне роста барьеров для других стран.

Между тем косвенное влияние тарифных войн на экономику Украины будет ощутимым из-за ожидаемого замедления роста в странах-торговых партнерах, в частности в Еврозоне и ЦВЕ, что уменьшит внешний спрос, отмечает Нацбанк. Это частично обусловило снижение прогноза ВВП Украины на 2025 год до 3,1%. В то же время НБУ ожидает, что замедление будет кратковременным, а в 2026-2027 гг. экономический рост восстановится.

Оценки НБУ относительно ограниченного влияния тарифных войн на Украину базируются на структурных особенностях экономики — значительной доле агроэкспорта и зависимости от импорта энергоносителей. В частности, спрос на агропродукцию менее чувствителен к глобальным колебаниям, а возможное снижение цен на нефть может снизить расходы.

“Прогноз НБУ также не предусматривает существенного влияния тарифных войн на инфляционные процессы в Украине”, — подчеркнул регулятор.

По оценке Нацбанка, одним из долгосрочных рисков для Украины может стать побочный эффект тарифных войн — ускорение деглобализационных процессов и рост геополитической поляризации в мире, хотя этот процесс не новый и он продолжался в предыдущие годы, однако был значительно медленнее.

Относительно последствий тарифных войн для монетарной политики НБУ отмечает, что в условиях роста неопределенности и нестабильности на финансовых рынках он и в дальнейшем будет придерживаться принципов гибкого инфляционного таргетирования для сохранения доверия к своей политике и поддержания макрофинансовой стабильности.

“В случае обострения торговых конфликтов и развертывания валютных войн в мире НБУ также будет готов обеспечивать надлежащую курсовую гибкость во избежание накопления значительных внешнеэкономических дисбалансов”, — говорится в отчете.

Отмечается, что даже в условиях роста неопределенности НБУ продолжит активно действовать на валютном рынке, компенсируя дефицит валюты частного сектора и удерживая умеренные колебания курса.