НКЦБФР тормозит внедрение модели инфраструктуры рынка капиталов Украины, разработанной совместно с ЕБРР

Внедрение интегрированной модели инфраструктуры рынков капитала, являющейся совместным результатом работы Национального банка Украины (НБУ), Министерства экономики и Европейского банка реконструкции и развития, в настоящее время тормозится из-за позиции главы Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР), заявил глава НБУ Андрей Пышный.

“Нас спрашивают, а что с рынками капитала. Мы объясняем разработанную модель инфраструктуры рынков капитала, которая является совместным результатом работы НБУ, Министерства экономики и ЕБРР. Но, к сожалению, ее внедрение в настоящее время тормозит позиция главы НКЦБФР”, — сказал Пышный в интервью “Интерфакс-Украина” на ежегодном собрании МВФ и Группы Всемирного банка в Бангкоке.

По мнению главы НБУ, в предложенной модели учтен государственный интерес в построении вертикально интегрированной системы, поэтому не стоит подрывать доверие к ней.

“Ключевая идея — объединить всю цепочку инфраструктуры рынков капитала в рамках одной холдинговой компании. Стратегическим инвестором этого инфраструктурного холдинга должен быть тот, кому доверяет глобальный частный капитал: Deutsche Börse, Euroclear, Clearstream… Разумеется, он должен выбираться на конкурсной основе. Но в нынешней ситуации нужно учитывать и требования национальной безопасности. Наша модель все это предусматривает. Так почему же процесс тормозится?”, — подытожил Пышный.

Как сообщалось, президент ЕБРР Одиль Рено-Бассо на ежегодном собрании МВФ и Группы Всемирного банка выразила надежду на то, что в Украине уделят больше внимания проекту по развитию рынка капитала.

“Несмотря на все краткосрочные вызовы, нам действительно удалось продвинуть этот процесс вперед, и, надеюсь, вскоре этот вопрос окажется в центре внимания”, — сказала она.

В июле прошлого года на Конференции по восстановлению Украины в Риме был подписан меморандум о взаимопонимании между Минэкономики, Минфином, НБУ, НКЦБФР и ЕБРР относительно поддержки интегрированной инфраструктуры рынков капитала в Украине. Его подписанию предшествовало утверждение Советом по финансовой стабильности плана практической реализации целевой модели инфраструктуры рынков капитала.

Нацбанк в начале сентября 2025 года сообщил о начале реализации этого меморандума. Первым его этапом стала оптимизация структуры собственности и корпоративного управления Национального депозитария Украины (НДУ) путем передачи государственной доли, которой управляла НКЦБФР, в управление НБУ.

Далее планируется создать холдинговую компанию с участием отобранного на открытом тендере авторитетного международного стратегического инвестора (оператора торговых и постторговых инфраструктур), международных финансовых организаций, местных участников рынка и государства/государственных банков. Эта холдинговая компания, в свою очередь, создаст новую фондовую биржу в Украине, которая вместо Нацбанка станет мажоритарным владельцем центрального клирингового учреждения — Расчетного центра (РЦ). Кроме того, эта биржа будет владеть миноритарным пакетом акций в НДУ, а Национальный банк — мажоритарным пакетом.

Заключительным этапом должна стать консолидация депозитарных услуг на базе НДУ, который должен функционировать как единый центральный депозитарий ценных бумаг, путем передачи ему функций учета и обслуживания обращения государственных облигаций от Нацбанка.

В начале июня этого года Кабинет министров одобрил законопроект о создании инфраструктурного холдинга на рынках капитала с участием иностранного стратегического инвестора, однако из-за смены правительства документ был внесен в Верховную Раду только 4 сентября. Однако НКЦБФР предложила внести в правительственный законопроект существенные изменения, в том числе ужесточить условия привлечения стратегического иностранного инвестора.

Кроме того, 21 сентября был зарегистрирован альтернативный законопроект (№16038-1). Среди его авторов — 12 депутатов, в том числе первый заместитель главы экономического комитета Рады Сергей Тарута, глава подкомитета по вопросам рынка капиталов финансового комитета Рады Андрей Николаенко, глава подкомитета комитета по безопасности Рады Александр Федиенко, Антон Яценко.