Европейские рынки — на пороге кризиса

Август может оказаться тяжелым месяцем для европейских лидеров и инвесторов в связи с возобновившимися опасениями относительно долговых проблем Италии и Греции. Об этом пишет Market Watch, передает “Интерфакс-Украина”.

Во вторник показатели доходности итальянских и испанских облигаций взлетели до рекордных отметок за всю историю евро, еще больше приблизившись к “точке невозвращения” в 7%, после которой Греции, Ирландии и Португалии пришлось обратиться за внешней помощью.

Премия по доходности 10-летних испанских госбумаг к аналогичным по сроку германским гособлигациям подскочила в ходе торгов до 4 процентных пунктов, а сама доходность испанских бондов выросла на 10 базисных пунктов — до 6,29%.

Спред между доходностью итальянских и германских облигаций увеличился до 3,7 процентного пункта, доходность гособлигаций Италии со сроком обращения 10 лет выросла на 22 базисных пункта — до 6,12%.

Вместе с тем подскочила и стоимость страхования итальянских и испанских госбумаг от дефолта, как показывает динамика кредитных дефолтных свопов (CDS), в то время как евро во вторник подешевел к большинству мировых валют и обновил исторический минимум в паре со швейцарским франком.

“Есть два вида игроков на рынке: те, чьи действия определяет страх, и те, кем движет жадность. На данный момент мы видим, что все они движутся в одном направлении”, — сказал The New York Times пожелавший остаться неназванным высокопоставленный европейский чиновник.

Еще две недели назад, когда был одобрен новый пакет помощи Греции, казалось, что ситуация стабилизируется, однако сейчас инвесторы опасаются, что в ближайшие месяцы Италия и Испания окажутся без средств и не смогут ни обслуживать существующий долг, ни договориться о его рефинансировании.

В частности, инвестбанк JPMorgan предупреждает клиентов о повышенной опасности вложений в Италию и Испанию. По оценкам аналитиков банка, “деньги у этих стран закончатся в сентябре и феврале соответственно, если они потеряют доступ к рынкам капитала”.

Поскольку на август в Европе приходится пик отпусков, объем торгов будет ниже, чем обычно, поэтому все колебания могут быть преувеличенными. Однако и в Риме, и в Мадриде преобладающей эмоцией является тревога.

Министр финансов Италии Джулио Тремонти созвал чрезвычайное совещание финансовых регуляторов страны для обсуждения растущей стоимости привлечения средств.

Премьер-министр Испании Луис Родригес Сапатеро отложил запланированный отпуск и остался следить за экономическими индикаторами страны и обсуждать возможные меры предотвращения долгового кризиса. В четверг Испания размещает гособлигации на 3,5 млрд евро, поэтому всплеск доходности оказался особенно несвоевременным.

Вместе с тем инвесторы разочарованы отсутствием политической воли — эта проблема ярче выражена в Италии, однако присутствует и в Испании.

“Все очень просто — нам нужно видеть политическую реакцию”, — утверждает экономист рынков с фиксированной доходностью из RIA Capital Ник Стаменкович.

Италия и Испания занимают соответственно третье и четвертое место в еврозоне по величине ВВП, объем их долговых бумаг в обращении очень велик, поэтому их трудности оказывают существенное влияние на европейские рынки.

По оценкам Европейского банковского управления, 90 крупнейших банков Европы владеют гособлигациями Италии на 362 млрд евро, Испании и США — по 287 млрд евро, Греции — 90 млрд евро.

До конца 2011 года Италии необходимо разместить госбумаги еще на 90 млрд евро (41% от запланированного объема), чтобы покрыть потребности в финансировании. По оценкам BNP Paribas, пик размещения придется на сентябрь, когда наступают сроки погашения траншей на 46 млрд евро.