Credit Suisse констатирует окончание глобальной эпохи низкой инфляции

Период низкой инфляции в мире может быть окончательно завершен из-за раскола экономических союзов Китая с США и Евросоюза с Россией. К такому выводу пришли аналитики Credit Suisse, сообщает Forbes.ru со ссылкой на отчет департамента инвестиционной стратегии швейцарского банка.

Эксперты инвестбанка отмечают, что в основе эпохи низкой инфляции в мире лежали три фактора: дешевая рабочая сила иммигрантов (удерживала уровень номинальной заработной платы в США); дешевые китайские товары (повышали реальную заработную плату на фоне стагнации номинальной); дешевый российский природный газ (обеспечивал рост немецкой промышленности и Европу в целом). Стороны в обеих союзах (Китай — США, или Chimerica, и Россия — ЕС, или Eurussia) получали свои выгоды от торгового и финансового сотрудничества, но в результате разногласий эти альянсы больше не работают.

Инвестстратеги считают, что в мире началось формирование новых экономических союзов. Первым из них стал альянс России с Китаем, в котором крупнейший поставщик сырья объединился с “фабрикой мира”. Другой, более крупный альянс составляют страны, попавшие под санкции США: Турция, Россия, Иран, Китай и Северная Корея (ТРИКС, или TRICKs). Они сближаются как в экономическом, так и военном отношении.

В Credit Suisse отмечают, что низкую инфляцию обеспечивала глобализация, а фрагментация экономических связей несет риски. США, говорится в отчете, разбогатели в том числе за счет проведения политики количественного смягчения (QE), но возможность осуществления QE возникла благодаря режиму “низкой инфляции”, который обеспечивался дешевым экспортом из России и Китая. “Если блоки Chimerica и Eurussia прекратят свое существование как союзы, режиму низкой инфляции придет конец”, — прогнозируют аналитики.

Эксперты швейцарского банка приравняли сырье и условные “чипы” (значительная часть критически важного оборудования производится на Тайване, в Южной Корее, которая находится под существенным давлением Китая, и в самой КНР) для мировой экономики к ликвидности для банковской системы.

В Credit Suisse полагают, что глобализация нуждается в гегемоне для поддержания порядка: чтобы нынешний мировой порядок, его торговые договоренности и сеть глобальных цепочек поставок выдержали вызов со стороны ТРИКС, он должен быть быстро и решительно подавлен в духе доктрины главы ФРС США Джерома Пауэлла. Для этого экономикам западных стран потребуется усилить собственный технологический суверенитет, считают аналитики.

Эксперты назвали четыре типа проектов, в которые, по их мнению, “еще вчера” нужно было инвестировать триллионы долларов. Это перевооружение для защиты мирового порядка; перепрофилирование для обхода блокады; пополнение запасов сырьевых товаров и вложения в них и переформатирование сетей для энергетического перехода. Реализация всех четырех направлений для инвестиций поможет создать новый сырьевой суперцикл и простимулировать “Великую рефляцию”, то есть осознанное увеличение темпов инфляции для развития экономики.