Экономия за чужой счет

Сократив потребление энергии, можно существенно снизить затраты, что в нынешнее время для бизнеса стало особенно актуальным. Вопрос лишь в том, где взять деньги на реализацию энергосберегающих проектов? Изъять из оборотных средств — для большинства предприятий непозволительная роскошь, искать длинный ресурс в банковской системе — напрасная трата времени. Впрочем, при желании вполне реально получить “зеленые” кредиты. Главным их источником на сегодняшний день являются международные финансовые институты, готовые вкладывать в энергосбережение даже в кризисное время.

Проекты по энергоэффективности являются одним из приоритетных направлений кредитного сотрудничества Европейского банка реконструкции и развития с Украиной. За период 2006—2009 гг. ЕБРР подписал более 30 проектов в этой области на общую сумму порядка 730 млн евро. Для сравнения: в Польше Европейский банк реконструкции и развития профинансировал проектов в области энергоэффективности и возобновляемой энергетики всего на сумму около 270 млн евро. Кредитует экологические проекты в нашей стране и Всемирный банк, являющийся одним из учреждений-исполнителей Глобального экологического фонда. Наиболее активно в данном направлении работают Международная финансовая корпорация и Международный банк реконструкции и развития, входящие в группу Всемирного банка. Согласно данным его украинского офиса, этими двумя организациями сейчас финансируются проекты на общую сумму суммы свыше $700 млн. ВБ также готовит новый проект, предусматривающий кредитование программ энергосбережения на промышленных и муниципальных предприятиях через Укрэксимбанк в размере $300 млн.

Средства также можно позаимствовать и у фондов, специализирующихся на финансировании экологических программ. Наиболее крупным кредитором среди них для Украины является Северная экологическая финансовая корпорация (NEFCO). Она управляет несколькими фондами, и с 2003 года инвестировала в украинские проекты свыше 19 млн. евро при общей стоимости проектного портфеля 55 млн. евро. Однако, решив привлечь от средства от международных финансовых институтов, предприятию нужно готовиться к долгой бюрократической процедуре, как следует поработать над проектной документацией, а, главное, продемонстрировать кредиторам прозрачность своего бизнеса.

Еще одну возможность получить кредит на внедрение энергосберегающих проектов открывают программы поддержки экспорта, которые действуют в большинстве развитых стран. Получить такой заем можно, если предприятие устанавливает импортное оборудование. А посодействовать в его получении может поставщик оборудования. По экспортным программам можно получить как мелкие займы ($1-2 млн), так и многомиллионные кредиты. Положительный момент — кредиторов мало интересует структура собственности заемщика. Впрочем, чтобы воспользоваться этим механизмом привлечения средств на финансирование энергосберегающих проектов компании придется проявить оборотистость. Как правило, при реализации крупных проектов оборудование может импортироваться из нескольких стран. Что предусматривает синдицирование экспортных программ нескольких стран.

Если же не побояться на время реализации энергосберегающего проекта лишиться полного контроля над предприятием, то за “зелеными” инвестициями можно обратиться в венчурный фонд. Портфельные инвесторы охотно рассмотрят заявки компаний, с высоким уровнем рентабельности.

Несмотря на все сложности в подготовке и привлечении “зеленых” кредитов, внедрение энергосберегающих проектов — дело благодарное. По подсчетам экспертов UKEEP, в зависимости от типа проекта вложения в него окупаются в течение полутора-шести лет. Реализация программ энергосбережения на металлургических и химических предприятиях, а также энергетики и коммунального хозяйства позволяет им впоследствии экономить в среднем 4—8% операционной прибыли, что сейчас является довольно существенным.

“Глобальные” деньги

Крупнейшими поставщиками средств на “зеленые” проекты являются международные финансовые институты: организации, входящие в группу Всемирного банка (МФК, Международный банк реконструкции и развития), а также Европейский банк реконструкции и развития, Агентство США по международному развитию, Северная экологическая финансовая корпорация (NEFCO), Северный инвестиционный банк (NIB) и Немецкий госбанк развития KfW. C прошлого года к ним добавился Фонд чистых технологий. Его ресурсами управляют уполномоченные организации (в Украине это ЕБРР и МФК). Займы от международных организаций выделяются по двум направлениям: на усовершенствование использования энергии и финансирование проектов по производству энергии из возобновляемых источников. Причем в качестве заемщиков могут выступать как коммунальные и частные предприятия, так и муниципалитеты. Городам энергосберегающие проекты помогают внедрять ЕБРР и МФК. Однако, по словам старшего советника по инвестициям киевского офиса МФК Алены Пономаревой, напрямую кредиты могут получать лишь горсоветы мегаполисов, население которых превышает 800 тыс. человек. Остальные должны оформлять займы на коммунальные предприятия.

Помимо коммунхоза, ЕБРР финансирует также энергосберегающие проекты на крупных промышленных предприятиях ГМК, цементной и стекольной промышленности и энергетиков (налаживание производства энергии из возобновляемых источников). Чтобы получить кредит, потенциальный заемщик должен показать прозрачность своего бизнеса, в том числе раскрыть структуру собственности компании. Также оценивается эффективность управленческих процессов и возможность претендента на займ добросовестно его обслуживать. Не менее важным условием является рентабельность проекта (от 10% и выше). Максимальная сумма кредита — $50 млн. Средства выделяются на срок до пяти лет с двухлетним льготным периодом. Процентная ставка по каждому займу определяется индивидуально для каждого проекта и в среднем составляет 7—9% годовых. Деньги предоставляются через банки-партнеры и Украинскую программу повышения энергоэффективности (UKEEP).

В отношении финансирования “зеленых” проектов существует ряд отраслевых ограничений. Банк не кредитует компании, производящие табачную продукцию, алкоголь и оружие. Промышленные предприятия должны пройти экологический аудит. Например, перед тем как получить кредит в $79 млн на модернизацию и замену электродуговых печей, которые позволят снизить количество пылевыбросов, донецкое ОАО “Энергомашспецсталь” должно было доказать, что сделало все возможное для минимизации влияния производства на окружающую среду.

Аналогичные требования к заемщикам выдвигает и МФК. Минимальная сумма займа — $5 млн, максимальная ограничена лишь возможностями компании. МФК, как и ЕБРР, не финансирует самостоятельно весь проект. Собственный взнос для частных компаний должен составить не менее 30% его стоимости, МФК готова профинансировать не более 50%, еще 20% должны быть привлечены из других источников. Для проектов, начинаемых с нуля, сумма взноса МФК уменьшается до 35%, если общая стоимость проекта не превышает $50 млн, и до 25% — если она оказывается выше.

Одним из основных условий работы с иностранными кредиторами для привлечения денег на энергосбережение является готовность потенциального заемщика раскрыть конечных бенефициаров бизнеса и продемонстрировать прозрачность его структуры. “Раскрываться готовы далеко не все компании. Многие после предложения пройти международный аудит просто отказываются от идеи сотрудничества с международными финансовыми институтами”, — говорит Алена Пономарева. По мнению директора управления корпоративного финансирования инвесткомпании “Мозаик Инвестментс”, консультирующей предприятия по вопросам привлечения финансирования на энергоэффективные проекты Вадима Новикова, пройти этот первичный кастинг способны вообще не более половины украинских предприятий .

Наиболее широкий спектр проектов финансирует Украинская программа повышения энергоэффективности UKEEP. Заявки могут подаваться как на улучшение энергоэффективности на производстве, так и на проекты по выработке энергии из альтернативных источников. Среди типичных проектов, которые финансируются в рамках программы — локальное комбинированное производство тепловой и электроэнергии, модернизация котлов, переход с электрического отопления на местное с непосредственным сжиганием топлива, утилизация отходящего тепла от технологических процессов, установка охладителей. Кроме того, могут рассматриваться заявки на кредитование строительства ветропарков и гидроэлектростанций, а также проектов, внедрение которых позволяет предприятию перейти на альтернативные источники энергии. Но финансируются лишь проекты, направленные на повышение энергоэффективности в конце производственной цепочки, на этапе производственного потребления/экономии энергии. Данное ограничение прежде всего подразумевает исключение из программы проектов, хотя и имеющих непосредственное отношение к энергосбережению (производство энергоэффективного оборудования, альтернативного топлива для реализации на рынке), но ориентированных на создание предпосылок для повышения энергоэффективности другими компаниями. Заемщиками могут быть лишь компании, внедряющие энергосберегающие технологии для собственных нужд. Кредиты предоставляются предприятиям, находящимся в частной собственности (доля государства или муниципалитетов должна быть менее 50%), с устойчивым финансовым состоянием, под приемлемое для банка обеспечение. Приемлемость обеспечения” подразумевает залог, оценка которого соответствует 120—150% от суммы кредита.

Максимальная сумма займа от UKEEP составляет те же $5 млн, в отдельных случаях (если проект предусматривает значительную экономию энергоресурсов) эта сума может быть увеличена до $10 млн. “При отборе проектов предпочтение отдается компаниям с достаточным объемом валютной выручки, поскольку валюта финансирования кредита — доллары США. Процентная ставка плавающая — шестимесячный LIBOR плюс маржа, которая устанавливается в зависимости от уровня риска проекта, обеспечения, доходности банка по прочим операциям клиента. Срок финансирования — до апреля 2013 года — пока действует соглашение банка и ЕБРР”, — рассказывает главный эксперт управления кредитных продуктов для корпоративных клиентов OTP Bank (партнер UKEEP) Роман Дюг. Основной отборочный критерий для проектов UKEEP — эффективность проекта, измеренная показателем IRR (internal rate of return), применительно к эффекту энергосбережения должна составлять не менее 12% годовых. На сегодняшний день UKEEP профинансировала около 15 проектов, самыми крупными из которых являются переоборудование зернохранилищ “НИБУЛОНА”, полная модернизация Ивано-Франковского цементного завода, замена печи на Симферопольском стеклотарном заводе.

Фонд NEFCO финансирует проекты по снижению энергопотребления на промышленных предприятиях, улучшению качества предоставляемых услуг по переработке мусора и водоснабжению. Чтобы получить свою долю из $10—15 млн, выделяемых ежегодно Украине, необходимо, чтобы мероприятия по снижению энергоэффективности здесь были дешевле, чем в Северной Европе. Окупаемость должна достигаться исключительно благодаря внедрению “зеленых” мероприятий. По словам главного инвестсоветника NEFCO в Украине Юлии Шевчук, фондом финансируются только мероприятия по модернизации существующих мощностей, то есть расширение производства и строительство новых объектов не кредитуются. К тому же внедряемые технологии уже должны быть проверенными мировой практикой, а не являться ноу-хау заемщика. Рассчитывать на средства можно, имея как минимум 20% первого взноса. Минимальная сумма займа составляет 400 тыс. евро, максимальная — 5 млн евро. Средства выделяются на короткий срок (до трех лет). Основными проектами, уже профинансированными NEFCO в Украине, являются внедрение когенерационных установок, замена хлебопекарных печей, восстановление котельных. В случае ратификации Украиной рамочного соглашения с NEFCO о признании ее международной финансовой организацией, деньги от этой структуры смогут получать и муниципалитеты.

Немецкий банк развития KfW, работающий в Украине по мандату правительства Германии в рамках проектов финансового сотрудничества официальных Киева и Берлина, кредитует проекты по энергосбережению при условии предоставления государственных и муниципальных гарантий, и работает, как правило, с компаниями, подконтрольными государству, по проектам, которые определены как приоритетные на правительственном уровне. Кредитные ресурсы выделяются по ставке, одна часть которой является условием выделения средств от правительства Германии (0,75% годовых на 40 лет с 10-летним льготным периодом на оплату тела кредита), вторая — коммерческий процент KfW. В среднем ставка составляет около 10—12% годовых. Собственный взнос реципиента денег должен быть не менее 20% стоимости проекта. Минимальная сумма займа — 50 млн евро по займам госсектору и около 20—30 млн евро — для городов. Основное направление финансирования проектов — это реформирование инфраструктуры жилищно-коммунального хозяйства, развитие городского электротранспорта, а также поддержка энергосберегающих инициатив.

“Дорогие” инвесторы

Профинансировать энергосберегающий проект можно и за счет прямых инвестиций венчурных фондов, которые в последнее время охотно осуществляют “зеленые” вложения. И дело здесь не только в моде на чистые технологии, но и в перспективе хороших заработков от инвестирования в эти направления. Не зря же один из самых авторитетных инвесторов мира Джордж Сорос изъявил желание вложить порядка $1 млрд в экологические проекты. Правда, в Украине венчурные фонды пока лишь осваивают “зеленое” направление, в нашей стране их единицы. Среди крупнейших — Horison и Euroventures. Преимущество предоставляется компаниям с оборотом до $10 млн в год, средний размер инвестиции в уставный фонд составляет $5—10 млн.

Одной из главных причин низкой активности инвесторов остаются высокие риски вложений. Европейские компании, страхующие кредитные риски за границей, относят вложения в Украине к наиболее рисковым. “В отличие от банка, который выдает кредит под залог имущества, прямой инвестор на вложенные средства получает долю в бизнесе. Прогорит проект — понесет убытки и он. Поэтому инвесторы вкладываются в проекты, которые в конечном счете позволят повысить стоимость предприятия. После реализации проекта инвестор продает свою долю и получает прибыль. Инвестиции приходят в один украинский проект из 100 поданных заявок на привлечение средств. Фонды отбирают компании с уровнем рентабельности не менее 30%”, — рассказывает директор управления корпоративного финансирования инвесткомпании “Мозаик Инвестментс” Вадим Новиков.

В отличие от западной практики, когда портфельные инвесторы входят в бизнес как миноритарии и практически не участвуют в операционном управлении компанией, в Украине ввиду особенностей корпоративного законодательства, игнорирующего права мелких акционеров, фонды, как правило, становятся владельцами контрольных или блокирующих пакетов. Например, доля Euroventures в уже реализованных проектах составляет около 40%. Причем, оценивая активы, инвестфонды закладываются на потенциальные сложности с выходом из бизнеса через четыре-шесть лет после осуществления вложения.

Для уменьшения рисков вложения в Украину существуют отработанные схемы перевода денег через европейскую юрисдикцию. “Предприятие, которое желает получить инвестирование, создает на Кипре или в Нидерландах “специализированную компанию”, единственная цель которой — стать “кошельком” украинской материнской структуры. Это позволяет инвестору минимизировать как риски, так и налоговые расходы”, — отмечает г-н Новиков.

Как правило, за финансированием к портфельным инвесторам наши компании обращаются лишь в крайнем случае, если сам проект сулит значительные прибыли и на его реализацию не удалось привлечь кредит. Ведь далеко не все готовы на четыре—шесть лет потерять единоличный контроль над своим бизнесом и допустить в него посторонних. Поэтому доля средств, привлеченных с помощью этого инструмента среди всего частного финансирования энергоэффективных мероприятий, не превышает 10%.

Кредиты на экспорт

Еще одну возможность внедрить энергосберегающие проекты за счет кредитных ресурсов предоставляют программы поддержки экспорта. Однако лишь в том случае, если при их реализации используется импортное оборудование. Кредит в этом случае дает финучреждение в стране производителя данного оборудования, в отдельных случаях — специализированный государственный банк. Чаще всего он выдает гарантии частному финучреждению, непосредственно кредитующему проект. По экспортным программам можно получить как мелкие займы ($1—2 млн), так и многомиллионные кредиты. “Экспортные займы — это связанное финансирование, то есть кредит из Германии можно использовать только для оплаты оборудования, изготовленного в этой стране. Но в больших проектах редко бывает, что все оборудование произведено в одном государстве. В таком случае возникает достаточно сложная, но выполнимая работа по синдицированию в одном проекте экспортных программ нескольких стран”, — рассказывает Вадим Новиков.

Как правило, объем собственных средств заемщика должен быть не менее 15% от суммы поставки оборудования. При этом кредиторы не оценивают происхождение капиталов. Экспортные займы должны страховаться на случай их невозврата в страну происхождения. Поскольку Украина имеет достаточно высокий уровень риска, то страховой платеж будет существенным. “В 2009 году если заемщиком являлось наше предприятие, то страховой платеж достигал 17% от суммы кредита, а если заемщиком был уполномоченный украинский банк — то примерно 11—12%. Как правило, кредит выдается через уполномоченное отечественное финучреждение, которое добавляет к стоимости кредита 5—6% годовых, то есть общая его стоимость — до 23% годовых”, — уточняет г-н Новиков.

Перекладывание риска невозврата кредита на украинский банк означает, что решение о кредитоспособности заемщика, о способе и размере обеспечения долга возлагается на него же. Иными словами, именно отечественное финучреждение будет формировать окончательный перечень требований к заемщику. Если проект базируется на оборудовании из одной страны, то наиболее простой шаг — обратиться за кредитом через поставщика оборудования. Большинство из них имеют очень тесные контакты с банками, которые выдают экспортные кредиты. В более сложном случае придется использовать услуги финансовых консультантов. Это же рекомендуется делать и в случае, когда через программы поддержки экспорта можно получить лишь незначительную долю финансирования и когда возникает необходимость комбинации разных источников.

Бизнес-практика

Алексей Вадатурский, генеральный директор компании “Нибулон”

В 2009 г. мы привлекли финансирование в сумме $10 млн на срок пять лет в рамках проекта “Программа энергоэффективности в Украине” (ПЭУ), реализуемого совместно с Укрэксимбанком и ЕБРР. Средства были выделены на внедрение энергосберегающих технологий в процессы сушки зерна на элеваторах.

В прошлом году мы начали реализацию инвестиционной программы по строительству сети речных перегрузочных терминалов и линейных элеваторов. В структуре затрат на производство зерна прямые расходы на его очистку и сушку для подготовки к длительному хранению и доведению его параметров качества до необходимых экспортных кондиций достигают 34%, а общая доля энергозатрат в себестоимости сушки — 75—80%. Поэтому было решено искать возможности удешевить этот процесс. В результате внедрения новой технологической схемы сушки зерна снижение расхода газа составило 44%. Стоимость проекта — более $12 млн, а расчетный срок окупаемости — пять лет.

Мы уже имели успешный опыт по привлечению средств на модернизацию от внешних финансовых источников. Еще в 1998 г. “НИБУЛОН” получил кредит Всемирного банка по программе “Проект развития экспорта” в сумме $5 млн. Поэтому, когда встал вопрос о привлечении денег на проекты повышения энергоэффективности, было решено также работать с крупным кредитором. Вся работа по подготовке бизнес-плана проекта и необходимых расчетов велась специалистами компании в тесном сотрудничестве с Укрэксимбанком. Подготовка проекта, утверждение его банком, а затем и ЕБРР, подготовка кредитной документации и, наконец, получение кредита в $10 млн, то есть 85% стоимости, на пять лет под ставку гораздо ниже рыночной заняли чуть более двух месяцев.

Ключевыми критериями ЕБРР по проекту была прозрачная финансовая структура и удовлетворительное финансовое состояние компании, эффективное управление, высококвалифицированный персонал, наличие собственных ресурсов для выполнения проекта. Кроме того, к проекту выдвигались требования по минимальному уровню рентабельности в 10%. Закупки в рамках субпроектов должны были проходить по правилам ЕБРР, а субзаемщик должен предоставлять доступ к производственным мощностям и документации для представителей ЕБРР, а также должен иметь достаточные объемы доходов в иностранной валюте для погашения кредита.

Мы сразу соответствовали всем этим критериям. После внедрения проекта мы убедились, что все заложенные показатели по снижению потребления газа выполнены и проект окупается согласно ранее утвержденному плану.

Поскольку мы уже полностью выбрали квоту, положенную ЕБРР одному заемщику в рамках этого проекта, то в ближайшее время не планируем привлекать заемные средства для внедрения энергоэффективных технологий, продолжим переоборудование своими силами.

Александр Лейбзон, голова Музыковского сельсовета Херсонской области

Одной из самых насущных проблем для нас является качество водоснабжения, точнее, значительные расходы электроэнергии на подачу воды в дома. Однако решить ее собственными силами сельсовет не имеет возможности, у нас нет достаточных средств, чтобы внедрять энергосберегающие проекты. Привлекать и обслуживать банковские кредиты тоже не по карману. Около года назад Херсонская торгово-промышленная палата пригласила сотрудников аппарата сельсовета прослушать курс “Чистое производство и энергоэффективность. Норвежская модель”, который читали представители ТЕКНА (Норвежское общество дипломированных научных и технических специалистов) и фирмы “Рейнертсен AS” (нефтегазовая компания, являющаяся лидером по внедрению энергоэффективных технологий). Методика норвежцев по продвижению энергосберегающих технологий состоит в том, что они сначала проводят обучение инженеров коммунальных компаний, убеждая их активизировать существующие ресурсы предприятия, объединять экономические и экологические методы работы, внедрять экономически выгодные проекты, повышать уровень образования сотрудников. А затем предлагают решение проблем с энергопотреблением на конкретном объекте.

В процессе такого обучения мы разработали проект “Технико-экономическое обоснование системы водоснабжения села Музыковка с использованием электронного регулирования подачи воды”. Суть проекта заключается в установке на скважине частотного преобразователя и устройства плавного пуска, что позволило бы снизить затраты электроэнергии на поставки воды на 15—20%. Затраты на подготовку проекта стали нашим взносом в его реализацию.

Мы предложили проект Посольству Королевства Норвегии, которое выступило его донором. Критериями для отбора были улучшение экологических показателей, снижение производственных затрат, экономия электроэнергии, уменьшение водопотребления. Финансирование предоставлялось в виде гранта на условиях долевого участия сельсовета в размере 50% стоимости проекта. Мы сумели сократить свою долю за счет оценки стоимости работы наших сотрудников в 50% цены проекта. Таким образом, все средства были выделены норвежским посольством.

Наш проект был отобран, поскольку соответствовал всем необходимым критериям для дальнейшей проработки на следующей ступеньке программы — “Бизнес-планирование проектов”. Грант в размере 66,154 тыс. грн. получили в течение месяца. Работы по проекту были выполнены нашими партнерами из производственно-технического центра “Динамо-континент” (Николаев) совместно с Музыковским коммунальным предприятием. На одной из скважин был установлен частотный преобразователь, на другой — устройство плавного пуска. Еще два преобразователя и устройства планируем установить на двух других локальных сетях водопровода. Благодаря этим устройствам мы сможем также вывести из эксплуатации семь водонапорных башен и экономить средства на их обслуживании, однако пока находимся в процессе поиска средств для продолжения проекта.

Елена ДЁМИНА, Алексей НАБОЖНЯК