“Полиметалл” не порадовал

Так, производство серебра упало на 7%, до 7,9 млн унций, а золота — на 3%, до 113 тыс. унций. Несмотря на это бумаги компании вчера подорожали на 0,5%, поскольку инвесторы верят, что “Полиметалл” вскоре сумеет преодолеть спад.

ОАО “Полиметалл” добывает 80,5% всего серебра в РФ. Основной акционер — “Нафта Москва” (контролируется Сулейманом Керимовым), 73,48% акций. Выручка по US GAAP в 2006 году — 315,6 млн долл., чистая прибыль — 61,7 млн долл. В 2006 году “Полиметалл” добыл 256 тыс. унций золота и 17,3 млн унций серебра.

Вчера “Полиметалл” опубликовал свои производственные показатели за первое полугодие. Назвать их впечатляющими сложно — производство золота сократилось на 3%, до 113 тыс. унций, а серебра — и вовсе на 7%, до 7,9 млн унций. Притом что производство металлов падает, компания объявила, что объем добычи руды за указанный период вырос на 26%, до 1,544 млн т. Впрочем, несмотря на сокращение производства при увеличении добычи руды компания не считает, что эксплуатируемые ей месторождения истощаются. Как пояснил  представитель компании Альберт Аветиков, на том же месторождении “Дукат” содержание серебра в руде действительно упало на 18%. Впрочем, снижение добычи на крупнейшем месторождении компании отчасти компенсируется ростом на других объектах. В частности, на месторождении “Лунное” добыча золота и серебра выросла на 70 и 76% соответственно. Правда, в случае с “Лунным” это объясняется переходом от открытой добычи к подземной. Негатива добавляет и то, что вместе с падением производства у компании растут издержки. Как рассказал Альберт Аветиков, в первом полугодии себестоимость производства одной унции серебра выросла на 10—15%, до 5—5,6 долл. на унцию, а по золоту — на 15—20% (330—360 долл. на унцию). Причина этого — увеличение добычи руды, рост цен на энергоносители, укрепление курса рубля. Впрочем, отмечает аналитик ИК “Велес Капитал” Станислав Фоменко, существенный рост издержек в этом году наблюдался и у других компаний. В частности, себестоимость серебра на австралийских рудниках BHP Billiton уже вплотную приблизилась к биржевой стоимости металла. На этом фоне “Полиметалл” выглядит неплохо, считает аналитик. В сфере золотодобычи дела “Полиметалла” также небезнадежны, ведь снижение производства металла — общероссийская тенденция. В частности, лидер отрасли “Полюс Золото” в январе—марте снизил добычу на 10,5%, до 6573 кг.

При этом “Полиметалл” нашел возможность утешить инвесторов: согласно опубликованному отчету, во втором квартале компания не только смогла преодолеть спад, но даже увеличила производство серебра на 3%, до 4,4 млн унций. По итогам года компания планирует произвести порядка 16—18 млн унций серебра и 230—250 тыс. унций золота. Инвесторы, похоже, верят в компанию: вчера акции “Полиметалла” на Лондонской фондовой бирже прибавили 0,5%.

Максим ШАХОВ