ДАЙДЖЕСТ

Стальная гарантия

[13:10 07 мая 2009 года ] [ Ведомости, №82, 7 мая 2009 ]

Желание Evraz Group сэкономить на опционной программе уберегло ее менеджеров от потерь из-за падения стоимости GDR компании.

Двадцать первого апреля прошлого года совет директоров Evraz Group решил приостановить реализацию опционной программы для части сотрудников, сообщила компания в отчете по МСФО за 2008 г. Ее исполнение возобновилось в этом году — с 21 апреля по 21 июля. Участники программы (речь идет об опционах за 2005 г., у Evraz есть еще программа за 2006 г.), как и прежде, могут приобрести GDR компании по $14,5 за штуку. Именно такая стоимость расписок была зафиксирована во время IPO летом 2005 г. Вчера в 20.50 МСК на LSE бумаги стоили $15,79. Менеджеры, не желающие выкупать расписки, смогут получить $85,5 на каждую причитающуюся им бумагу — разницу между ценой реализации опциона и $100, говорится в отчете компании. На эти цели Evraz зарезервировала $33 млн.

Под мораторий год назад попали 17,5% опционов из программы 2005 г. Всего в ней должно участвовать 2,62 млн GDR, значит, отсрочка коснулась 468 799 расписок. Исходя из последней цифры сумма компенсации должна составлять $40 млн. Возможно, какая-то часть сотрудников уволилась и лишилась права на опционы, отмечает источник, близкий к Evraz.

Представитель Evraz Group не стал говорить, почему откладывалась реализация опционной программы. Компания хотела сэкономить средства, которые она могла бы потратить на скупку бумаг, рассказали несколько источников, близких к компании. Ведь как раз в середине апреля 2008 г. котировки GDR Evraz пробили отметку в $100, а 16 мая достигли исторического максимума — $125,5 за GDR (капитализация — $49,8 млрд). Но затем расписки стали стремительно дешеветь. В июле цены на них опустились ниже $100, в ноябре — ниже $14,5. Лишь на этой неделе они вновь стали дороже цены размещения при IPO.

Вполне логично, что Evraz Group начала экономить деньги еще в начале прошлого года. Компания готовилась к новым покупкам (приобрела канадские активы Ipsco) и понимала, что ее долг растет, отмечает аналитик “ВТБ капитала” Александр Пухаев. Тем более что акции для опционов сейчас она может купить в разы дешевле. Но $33 млн для компании сейчас ощутимая сумма, думает Пухаев. Ее долг — $8 млрд, до конца года надо вернуть $3 млрд. “Каждая копейка на счету, так что не исключено, что Evraz может отсрочить реализацию опционной программы еще раз”, — думает Пухаев. Представитель Evraz комментировать это не стал.

Юлия ФЕДОРИНОВА

Денис ВАРАКСИН