Кілька слів про держборг

Это уже традиция: любые данные, даже самые тривиальные, воспринимаются как что-то ужасное и страшное. Может, и правильно так поступают отдельные эксперты и аналитики, ибо сами по себе данные госдолга довольно таки скучные.

На 1 января 2013 года общая сумма госдолга Украины составила 515 млрд грн или 64 млрд долл. Цифра просто таки страшная в глазах простого украинца, для которого и тысяча долларов — большие деньги.

В действительности все эти миллиарды — не более чем цифра бухгатерского учета, которую всегда сравнивают с ВВП. Это связано с тем, что растут не только долги Украины, но и ВВП.

На 1 января 2013 года госдолг Украины к ВВП составил 28,5%. Много? Как сказать. На 1 января 2003 года этот показатель был 28,6%. Все повторяется.

Фактически уровень госдолга Украины по итогам 2012 года повторил события десятилетней давности. Он показал, что растут не только госдолги, но и ВВП.

Насколько большой госдолг Украины по сравнению с другими странами? Ответ простой: зависимо с чем сравнивать. Если сравнивать соотношение госдолга к ВВП Украины и России, у нас — значительно больше. В России — около 9%.

Если же сравнивать с Японией, то у нас практически нет долгов, там этот показатель составляет 221%. В США — 101%, в Германии — 80%, в Греции — 170%.

Соседняя Румыния имеет показатель госдолга к ВВП на уровне 33%, Польша — больше 58%. Наш показатель госдолга к ВВП близок не к Гондурасу, там 45%. Уровень нашего госдолга к ВВП близок к Армении, Македонии и Перу.

Непосредственно госдолг Украины состоит из внутреннего долга, который составляет 37% внутреннего госдолга и 40% внешних долгов. Еще 23% — это госгарантии. Внутренний долг — это, прежде всего. ОВГЗ, которые Минфин активно размещал в 2012 году, чтобы покрывать дефицит госбюджета.

Это классическая работа любого Минфина любой страны. Если есть дефицит госбюджета, его нужно финансировать, и ОВГЗ для этого очень удачно подходят.

Как результат, по итогам 2012 года общая сумма внутреннего госдолга благодаря размещению ОВГЗ выросла на 28,8 млрд грн. Явно небольшая сумма с учетом общего количества денег, которые обращаются в Украине. Были годы, когда внутренний госдолг рос на 40-50 млрд грн за год.

По итогам 2012 года общая сумма внешнего госдолга выросла 13,1 млрд грн или 1,6 млрд в долларовом эквиваленте. Стоит вспомнить, что в 2012 году Украина не только размещала еврооблигации, но и погашала старые выпуски еврооблигаций и отдавала долги МВФ. Поэтому рост получился небольшим.

Вот получит Украина очередной кредит МВФ — и будет сразу резкий рост.

Очень незначительно по итогам 2012 года выросла сумма госгарантий. Всего на 0,4 млрд грн. В последнее время правительство не очень щедро раздает эти госгарантии, поэтому долги по госгарантиям в основном старые. Госдолг на 42% состоит из долгов в гривне, на 37% — в долларах, около 15% — СПЗ (деньги МВФ) и небольшая сумма — в евро. Основные долги в гривне — это ОВГЗ, почти 95%. Валютные долги на 50% состоят из еврооблигаций и на 30% — из кредитов МВФ. Другие долги — в основном кредиты Мирового банка и ЕБРР.

Так уже сложилось, что вся мировая экономика живет в долгах. Во многом рост госдолга — это и стимул для роста экономики. Все эти деньги, которые получают Минфин посредством продажи ОВГЗ и еврооблигаций, через систему государственных расходов попадают в экономику и стимулируют ее рост.

Американский ученный Дж. Кейнс призывал для стимулирования роста экономики не сдерживать, а наоборот, ускорять рост госрасходов за счет роста госдолга.

Одни его за это критикуют, другие, наоборот, хвалят и приводят как пример правильного развития экономики страны. В любом случае, рост госдолга — это не столько проблема, сколько нормальная закономерность развития экономики.

Главное, чтобы показатель госдолга к ВВП не превышал 60%. Иначе госдолг будет работать уже не на экономику, а против экономики.

Когда ругают Грецию, Испанию и Италию, всегда любят воспоминать, что главная причина возникновения трудностей в этих странах — превышение уровня 60%. Они, мол, не предприняли мер для снижения госдолга и получили проблемы. Для Украины эта проблема не стоит, зато есть другие сложности.

Сложно понять, почему отдельные СМИ распускают слухи, что госдолг Украины будет погашаться за счет денег Ощадбанка и других госбанков. Эта мысль не имеет под собой никаких экономических и юридических оснований.

Ни одна страна мира, даже Греция, не погашала свои госдолги за счет денег банков, а тем более госбанков. Деньги банков — собственность их вкладчиков.

Если нужно будет гасить госдолг, то тут есть два пути. Или осуществлять эмиссию гривны и погашать старые гривневые долги, или привлекать новые кредиты в валюте и размещать еврооблигации, чтобы погасить старые внешние долги.

Деньги госбанков не имеют ничего общего с деньгами госбюджета. Не стоит вводить людей в заблуждение и пугать несуществующими проблемами.

Олександр ОХРІМЕНКО