Инвесторы любят только стабильные диктатуры

По оценкам Минэкономики, для полной модернизации и структурной перестройки отечественной экономики в течение ближайших десяти лет в нее необходимо вложить не менее $140—200 млрд. Впрочем, правительство предпочитает оперировать другими цифрами: по словам первого вице-премьера Андрея Клюева, по итогам 2011 года наша страна сможет привлечь 100 млрд. грн., или $12,5 млрд. Эта цифра выглядит впечатляюще, если не учитывать тот факт, что страна ежегодно нуждается как минимум в $14 млрд. инвестиций, чтобы получить шанс на стабильное развитие в ближайшей перспективе.

Независимые эксперты оценивают инвестиционные возможности Украины скромнее: до $8 млрд. в нынешнем году. Да и то с учетом готовящейся продажи крупных государственных объектов. Причем и в этом случае рассчитывать на приход крупных мировых инвесторов не приходится. По данным Госкомстата, по состоянию на 1 октября 2010 года ключевым инвестором в страну продолжал оставаться Кипр (22,5%). То есть, по сути, четверть инвестиций, по большому счету, не являются иностранными, поскольку в массе своей это вложения наших толстосумов, оптимизирующих финансовые потоки. Кроме этого, голландские (9,6%), австрийские (6,3%) и британские (5,4%) инвестиции с большой долей вероятности также обусловлены применением оптимизационных схем, поскольку льготные налоговые режимы этих стран позволяют украинским компаниям удобно формировать под их юрисдикцией материнские холдинги (россияне дали только 9,6% инвестиций в нашу экономику).
Согласно Докладу ООН о мировых инвестициях в 2008—2009 годах ведущими государствами, вкладывающими в иностранные экономики, признаны США, Франция, Япония, Германия и Китай. При этом США и Китай являются одновременно и самыми крупными получателями инвестиций.

Однако эти страны замыкают перечень украинских инвесторов. По данным Бюро экономического анализа США, американцы предпочитают вкладывать деньги в надежные офшоры. Например, лидерами 2009 года стали Нидерланды, Великобритания, Бермудские острова, Швейцария, Люксембург. Кроме того, американские деньги шли в Австралию, Германию и Ирландию. “Если же не принимать во внимание спекулятивный капитал или оптимизационные вложения, реальных инвесторов, прежде всего, привлекает либо объемный внутренний рынок, либо наличие ресурсов (ископаемые, дешевая рабочая сила и т.д.). По цене рабочей силы мы можем быть конкурентоспособными разве что на фоне Польши: в Малайзии, Мексике и Таиланде цена труда гораздо ниже. Главным ресурсом Украины остается сельхозземля, на продажу которой все еще действует мораторий. Так что других инвесторов, кроме, скажем, наплыва ретейлеров, нам пока ждать не приходится. Пик инвестиций из Америки пришелся на первые “посторанжевые” годы. Но те несколько миллиардов долларов — копейки по сравнению с объемом инвестиций Штатов в мире — были скорее политическим вложением. Тем более от них не приходится ожидать чего-то большего сейчас, когда страна сделала крен в сторону России”, — объяснил руководитель ИАЦ Forex Club в Украине Николай Ивченко.

По словам президента Американской торговой палаты в Украине Хорхе Зукоски, инвесторы пока не чувствуют себя комфортно в нашей стране. “Хорошие инвесторы хотят чувствовать защищенность от коррупции. Они боятся, что из-за мошеннических действий потеряют свой бизнес. Вопросы вызывают налоговые и таможенные процедуры”, — говорит он. Такую защищенность и неизменность условий работы для инвесторов в развитых странах гарантирует наличие финансового законодательства. И, что не менее важно, строгое соблюдение и выполнение его положений. В развивающихся странах, таких, скажем, как Россия или Казахстан, неизменность условий ведения бизнеса иностранным инвесторам гарантируется за счет преемственности и фактического отсутствия изменений во власти. Причем ради этого иностранные капиталисты зачастую готовы закрыть глаза на другие факторы, ставшие в последнее время значимыми при определении направления вложений, такие, например, как отсутствие терактов в стране. Впрочем, стабильная диктатура, как показывает та же российская статистика, тоже является весьма бледным заменителем развитого законодательства и гарантий его правильного применения. По данным Росстата, как и в Украине, лидерами вложений здесь являются Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия и Великобритания. Китай, правда, на шестом месте, однако занимает всего 4% вложений по состоянию на 1 октября 2010 года. В Украине же неизменность власти — понятие достаточно относительное. Для долгосрочных инвесторов необходима неизменность власти хотя бы в течение десяти лет. Ведь без договоренностей на самом высоком уровне у нас невозможно соблюсти ключевые условия успешного ведения бизнеса, такие, скажем, как своевременное возмещение НДС или получение преференций для ведения внешнеэкономической деятельности. В нашем случае власть начала говорить о том, что она пришла как минимум на десять лет. Но для того, чтобы поверили “бело-голубым”, должно пройти несколько лет. Кроме этого, “просвещенная диктатура” всегда пробует создания условий для инвесторов, которые готовы закрывать глаза на проблемы демократии. У нас же сейчас ни о каких условиях и внедрении иностранных технологий речь не идет. Мы переживаем второй период накопления капитала, когда мультимиллионеры хотят превратиться в миллиардеров. И в этой схеме крупный реальный инвестор пока не нужен. При нашей политической системе управления инвесторами украинской экономики могут быть только “специфические компании”, которые гарантируют себе исключительную лояльность власти.

По словам посла КНР в Украине Чжан Сиюня, после сентябрьского визита Виктора Януковича в Китай наблюдается наплыв китайских бизнесменов на украинский рынок. Тем не менее для Китая Украина продолжает оставаться на последнем месте в перечне инвестиционных предпочтений. Во-первых, куда интереснее и перспективнее (причем не только с экономической точки зрения) вкладываться в скупку долгов развитых стран. Во-вторых, Украина крайне неохотно выполняет пожелания инвесторов. Поэтому даже если правительству удастся выполнить задекларированные инвестиционные планы, это не позволит достичь качественных сдвигов в отечественной экономике. К тому же основными поставщиками ресурсов так и останутся местные бизнесмены, весьма специфически использующие свои инвестиционные возможности, международные финансовые организации и российский капитал.

Юрий ЩЕРБИНА