Евро продолжает дешеветь

В начале недели курс евро по отношению к основным мировым валютам резко снизился. В понедельник утром курс евро на азиатских торгах упал до отметки в $1,2234, минимального уровня с апреля 2006 г. На валютных торгах во вторник курс евро снизился по отношению к доллару США на 0,6% — до $1,2317, но держится выше четырехлетнего минимума $1,2234, достигнутого в понедельник утром. Только в мае курс евро снизился на 7%. За последние пять недель евро потерял более 10% своей стоимости.

Инвесторы продолжают продавать европейскую валюту уже несколько месяцев на фоне финансовых проблем в зоне евро. В мае государства еврозоны и Международный валютный фонд одобрили создание гигантского стабилизационного пакета общей стоимостью EUR750 млрд., призванного не допустить кризиса экономик ЕС на фоне огромных дефицитов бюджетов ряда стран. Финансовые рынки встретили это сообщение с оптимизмом. Однако инвесторы начали опасаться, что жесткая экономия государственных средств, которая будет сопровождать выделение денег, может повредить экономическому росту в зоне евро. “На евро продолжают давить опасения относительно того, что жесткие финансовые ограничения в еврозоне остановят рост в регионе”, — говорит Джон Кирякопулос из австралийского National Australia Bank.

В то же время Германия продолжает настаивать на экономии средств и скорейшем сокращении дефицитов государственных бюджетов стран зоны евро. “Принятие пакета помощи — это лишь выигрыш во времени. Страны, накопившие огромные долги, должны как можно скорее принять меры, направленные на оздоровление финансов и восстановление конкурентоспособности. Только таким образом можно выбить почву из-под ног спекулянтов, нагнетающих атмосферу”, — заявила канцлер Германии Ангела Меркель. Существуют опасения, что бюджетные проблемы в скором времени могут коснуться не только Греции, Португалии и Испании, но и многих других стран еврозоны, имеющих высокий внешний долг.

Большинство экспертов ожидают, что в ближайшем будущем падение евро продолжится, учитывая слабость прогноза экономического роста в ЕС по сравнению с прогнозом для США. “В краткосрочном периоде рынки будут находиться под давлением на фоне ситуации в Европейском союзе. Инвесторы рассчитывают на более честные или более серьезные шаги стран ЕС по сокращению бюджетных дефицитов”, — говорит один из руководителей Mirae Asset Global Investment Рахул Чадха. “Мы все больше убеждаемся, что сомнения по поводу выживания евро в долгосрочной перспективе не уйдут”, — говорит Джон Хиггинс из Capital Economics.

Восстановление курса евро займет много времени. “Некоторые из мер экономии, которые предполагается ввести, выглядят довольно слабыми. Мы, скорее всего, увидим, что падение евро сохранится в ближайшие сессии и, возможно, достигнет уровня в $1,20”, — полагает, валютный стратег-аналитик Банка Новой Зеландии Майк Джонс. “Лодка с евро села на мель и тонет. Лучшее, что финансовые власти Европы могли сделать, они уже сделали. Есть хороший план, но он зависит от доброй воли Германии и чрезмерных усилий средиземноморских стран по борьбе с бюджетным дефицитом. Евро должен вернуться к уровню 1999 г. ($1,18) — это справедливая цена”, — говорит главный стратег компании Cantor and Fitzgerald Стивен Поуп.

Банковские трейдеры утверждают, что согласно техническому анализу, следующая отметка для евро — $1,1640, минимум с ноября 2005 г. “Для евро сейчас открыт лишь один путь — вниз. При этом я не исключаю возможности резкого обвала валюты еврозоны. Думаю, ближайшая отметка для общеевропейской валюты — $1,2 за евро”, — говорит экономист Lloyds Banking Group Кеннет Брукс. В швейцарском банке UBS также не исключают, что к концу июня курс евро опустится до отметки 1,2$. В банке Standard Chartered прогнозируют дальнейшее падение евро до $1,2 в июле-сентябре 2010 г. и до $1,17 в октябре-декабре 2010 г. Валютный стратег швейцарского банка Credit Suisse Маркус Хеттингер отмечает, что в краткосрочной перспективе у евро слабые позиции, что обусловлено, в первую очередь, спекулятивной игрой. “Однако к концу года ситуация начнет выправляться, и курс евро будет колебаться в районе $1,27”, — говорит господин Хеттингер.

Впрочем, некоторые аналитики называют падение евро коррекцией явно завышенного курса европейской денежной единицы. Умеренный обменный курс евро дает важные преимущества экспортерам стран еврозоны. Выгоды от падения курса евро, несомненно, извлекут автомобильные концерны BMW и Porsche, для которых рынок США имеет принципиальное значение, а также авиастроители из компании Airbus, поскольку самолетами в мире традиционно торгуют за доллары США. А с учетом того, что курс евро снизился не только по отношению к доллару США, но и ко многим другим валютам, в том числе и к российскому рублю, список европейских экспортеров, которые получат преимущества на многих мировых рынках, окажется еще больше.

Снижение курса евро выгодно и тем европейским производителям, которые ориентированы в основном на внутренний рынок зоны евро, поскольку их товары становятся более конкурентоспособными по сравнению с импортными. Так, представители Министерства торговли Китая 17 мая уже возмущались тем, что за последние четыре недели юань ревальвировал по отношению к евро на 14,5%, а это усиливает давление на китайских производителей и отрицательно сказывается на их поставках в европейские страны. Низкий курс евро выгоден и европейской туристической индустрии, которая играет ключевую роль в целом ряде стран зоны евро. Если в 2009 г. и в 2008 г. европейцам было крайне выгодно ездить в США и другие страны Америки, то теперь туры в Европу стали более доступными для граждан США, Японии, России и Китая. Так снижение курса евро может стать важным стимулом для европейской экономики, а первые положительные эффекты этого можно будет увидеть в корпоративной отчетности по итогам нынешнего второго квартала.

Дмитрий БОНДАРЕНКО