Что скрывается за попыткой Метинвеста Ахметова и Новинского купить несколько небольших компаний

В конце прошлой недели Антимонопольный комитет Украины (АМКУ) начал рассмотрение весьма интересного дела, которое связано с поглощением Группой Метинвест активов некогда могущественного православного олигарха Виктора Нусенкиса.

Официально в компании Рината Ахметова и Вадима Новинского не комментируют это заявление АМКУ. Но источники, знакомые с ходом дела, подтверждают, что это именно Группа Метинвест в лице холдинговой компании Metinvest B. V. (Нидерланды) подала заявку на концентрацию. НВ Бизнес решил разобраться зачем крупнейшему горно-металлургическому холдингу Украины покупать несколько небольших компаний.

Первый шаг

Осенью прошлого года Метинвест официально стал владельцем доли в капитале группы “Донецксталь” в размере 24,9%. Остальные акции (или доли) были распределены между несколькими кипрскими и виргинскими компаниями, бенефициары которых неизвестны. Это Misandyco Holdings LTD, Mastino Trading LTD (обе — Кипр), Altana Limited и Treimur Investments Limited (обе — Британские Виргинские Острова). Весьма вероятно, что они близки к акционерам Метинвеста, который имеет опцион на выкуп долей этих компаний.

Из всех активов Нусенкиса наиболее привлекательны два: ЧАО “Шахтоуправление “Покровское” (ранее — шахта “Красноармейская-Западная”) и ЧАО “Донецксталь-МЗ” (оба — Покровск, Донецкая область). Первое — крупнейшее в Украине предприятие по добыче коксующихся углей, которые используются в металлургии. Добывает более 4 млн тонн угля марки “К” в год. Второе владело старейшим металлургическим заводом Украины — Донецким МЗ. С 2017 года акционеры не контролируют имущество этого предприятия. Но метзавод, который остался в, так называемой, ДНР — лишь один из филиалов этого юрлица.

Второй, не менее значимый филиал находится в Покровске, на контролируемой правительством Украины территории. Это обогатительная фабрика “Свято-Варваринская”, одна из крупнейших и наиболее современных в Европе. Именно здесь обогащается уголь ШУ “Покровское” и после этого его отправляют на коксохимические предприятия Группы Метинвест. Синергия в чистом виде.

Кто такой Нусенкис

Виктор Нусенкис — донецкий бизнесмен, которого называли “православный олигарх”. Это глубоко верующий человек, считается, что у него даже есть церковный сан. Одной из особенностей его бизнеса было то, что он строил церкви и часовни на всех своих предприятиях. А некоторые активы называл в честь святых.

Основным бизнес-активом Нусенкиса была группа компаний “Донецксталь”, которая объединяла металлургический завод “Донецксталь” (Донецк), Ясиновский и Макеевский КХЗ (оба — Макеевка), Шахтоуправление “Покровское”, обогатительную фабрику “Свято-Варваринская” (оба — Покровск) и ряд более мелких активов. Также ему принадлежали небольшие активы в сельском хозяйстве и по производству продуктов питания.

Большая часть бизнес-активов находятся на территории Донбасса, которая временно не контролируется правительством Украины. После 2017 года угольные предприятия, которые остались на контролируемой части, испытывали большие финансовые сложности.

Не те юрлица?

Но АМКУ рассматривает концентрацию частей в уставном капитале ООО “Индастриал Коал Холдинг” и ООО “Шахта “Свято-Покровская № 3”, которые обеспечат превышение более 50% голосов в высших органах управления этих ООО. В результате Metinvest B. V. также получит опосредованный контроль над ЧАО “Автопредприятие “Укрбуд” и ЧАО “Шахтостроительное управление № 1”. Это небольшие компании, которые во время прошлогодней сделки достались новым владельцам как бы в нагрузку.

Но если внимательно посмотреть реестры Минюста и официальную отчетность предприятий, то становится понятно, что позитивное решение АМКУ, вероятнее всего, позволит Группе Метинвест получить контроль еще над одной компанией.

Согласно официальной отчетности ЧАО “Шахтоуправление “Покровское”, опубликованной на сайте SMIDA.gov.ua, его крупнейшим акционером является ООО “Индастриал Коал Холдинг”. Ему принадлежит 57,29% акций угольной компании. Еще почти 9,99% акций напрямую владеет Metinvest B.V. Остальные ценные бумаги распределены между тремя оффшорами. То есть Группа Метинвест после сделки получит прямой и опосредованный контроль суммарно над 67% акций “Покровского”.

Структура владельцев “Донецкстали” пока не меняется. Но новый менеджмент компании, перешедший из “Метинвеста”, вроде бы неплохо справляется со своими обязанностями и без оформления юридического контроля.

Почему Группа Метинвест спустя год решила оформить формальный контроль над угольной компанией? Прошлой осенью инвестиционные аналитики отмечали, что 24,9% в капитале группы “Донецксталь” позволяли контролировать ее деятельность и обеспечивать свои потребности в коксующихся углях. Но при этом не нужно было консолидировать отчетность этих юрлиц в отчетность Метинвеста. И это плюс. Так как инвесткомпания Concorde Capital оценивала долги бизнесов Виктора Нусенкиса примерно в $1 млрд.

Чтобы понять изменения, произошедшие за год, нужно внимательно изучать отчетность ШУ “Покровское”. Возможно, финансисты Ахметова и Новинского смогли переоформить ее долги на другие юрлица. Или, наоборот, убедились, что именно здесь нет критических финансовых и юридических угроз для основного бизнеса. И дали добро на консолидацию путем покупки долей у компаний-партнеров.

Вопрос лишь в одном: почему это делается столь скрытно, и в объявлении АМКУ нет ни слова о ШУ “Покровское”?

Конечно, еще существует вероятность, что ООО “Индастриал Коал Холдинг” совсем недавно избавилось от акций “Покровского”. Но такого объявления в официальной отчетности нет.

Артем ИЛЬИН