Банки инвестируют в государство

Наращивание ценных бумаг в банковских активах не ведет к росту рисков в банковской системе: финструктуры преимущественно покупают государственные ценные бумаги. И к концу 2011 г., с возобновлением кредитования, доля ценных бумаг в их портфелях существенно уменьшится.

Ассоциация украинских банков (АУБ) подвела итоги деятельности коммерческих банков Украины за восемь месяцев 2010 г. По ее данным, общий объем активов с начала года вырос на 18,84 млрд. грн., то есть на 2,54%. При этом структура активов существенно изменилась, а именно увеличились вложения в ценные бумаги — с 4,10% в январе 2010 г. (30,4 млрд. грн.) до 7,43% в сентябре (56,5 млрд. грн.). “Эта тенденция говорит о признаках выздоровления банковской системы,— сказал президент АУБ Александр Сугоняко.— Банки снимают средства, которые были, возможно, где-то за границей в других банках, и вкладывают их в ценные бумаги”.

Участники фондового рынка уверяют, что коммерческие банки сейчас мало активны на фондовых биржах и практически не спекулируют акциями и облигациями, предпочитая вкладывать в государственные бумаги, которые считаются самым надежным инструментом инвестирования на данный момент. Тогда как кредитование пока практически на нуле: “Нет предпосылок для увеличения кредитования из-за ограниченного количества заемщиков с хорошим финансовым состоянием. А так как банки ведут консервативную политику, то государственные бумаги для них — важная инвестиция”,— прокомментировали ситуацию в АУБ.

Львиная доля ценных бумаг в активах банков приходится на ОВГЗ, еврооблигации Украины и депозитные сертификаты НБУ. Также небольшую долю сейчас занимают НДС-облигации и их доля будет увеличиваться за счет уменьшения доли других бумаг. Самыми большими держателями ОВГЗ, по словам аналитика ИК “Конкорд Капитал” Никиты Михайличенко, являются государственные банки Ощадбанк и Укрэксимбанк. Из коммбанков — “Райффайзен Банк Аваль”, “ОТП Банк”, ПУМБ, “Сбербанк России”. “УкрСиббанк в настоящее время, руководствуясь принципом “минимальных рисков”, инвестирует только в государственные ценные бумаги. Это депозитные сертификаты НБУ и ОВГЗ с максимальным сроком погашения до пяти лет”,— комментирует Олег Чурий, начальник службы инвестиционного бизнеса УкрСиббанка BNP Paribas Group.

Но, как свидетельствует мировой опыт, рост вложений в ценные бумаги не всегда носит здоровый характер, поскольку даже при инвестировании в государственные ЦБ растет чувствительность банков к фондовым рискам. Впрочем, по мнению экспертов, доля ценных бумаг в активах банков в размере 56,514 млрд. грн. (или около 7% активов) — это не критический объем. “Учитывая, что большая часть ценных бумаг приходится на государственные облигации, имеющие наименьший кредитный риск, такое соотношение не является сильно рискованным”,— уверяет начальник отдела анализа рынка ценных бумаг “ИНГ банка” Александр Печерицин. И на данный момент кредитные риски Украины сопоставимы с рисками России и Польши.

“До конца 2010 г. доля активов, которая размещена в государственных облигациях, будет оставаться на текущем уровне либо немного вырастет”,— прогнозирует директор по стратегическим исследованиям “Инвестиционный Капитал Украина” Александр Вальчишен. Стремительного увеличения доли активов в ЦБ он не прогнозирует.

К концу же 2011 г. наращивание ценных бумаг в портфелях банков сойдет на нет, так как доходность государственных облигаций в ближайший год продолжит падать. По словам начальника отдела торговли ценными бумагами “Тройка Диалог” Владимира Грищенко, коммерческие банки уже сейчас инвестируют в государственные ОВГЗ под 7-10% годовых (раньше инвесторы выкупали эти облигации под 16-17% годовых) только потому, что привыкли с ними работать и держат государственные облигации в своих портфелях из-за невысокой степени риска. Естественно, банки куда охотнее вкладывали бы средства в кредитование. Кстати, инвестиций банков в акции, как достаточно рискованный инструмент, эксперт не ожидает.

Леся ВЫГОВСКАЯ