Америка избежала дефолта, но рейтинг ей снизили. Долги США больше не самые надежные?

Все забыли об этой истории и вернулись к прежним заботам. Но не Fitch.

Присмотревшись за время переоценки рейтинга к тому, что происходит в США, агентство сочло спор о потолке госдолга симптомом глубинных проблем и пришло к выводу, что дальше будет только хуже, и потому высшего рейтинга Америка не достойна.

“Понижение рейтинга США отражает ожидаемое ухудшение ситуации с бюджетом в ближайшие три года, высокий и растущий госдолг, а также ухудшение качества госуправления в последние два десятилетия, что неоднократно приводило к спорам о потолке госдолга, которые разрешались в последнюю минуту”, — вынесло неутешительный вердикт рейтинговое агентство.

Минфин США возмутился такой оценкой.

Автор фото EPA

Американская экономика растет лучше прогнозов, инфляция снижается, а число рабочих мест увеличивается. Объявление о найме в окне магазина в США

“Я категорически не согласна с решением Fitch и считаю его совершенно необоснованным, — сказала министр финансов Джанет Йеллен. — Ошибочные оценки основаны на устаревших данных и не отражают успехов, которых мы добились за последние два с половиной года, в том числе в госуправлении”.

Так же думает тот, кто занимал ее должность ровно 20 лет назад, то есть еще до того как, по мнению Fitch, начало деградировать госуправление в США. Ларри Саммерс, бывший министр финансов, а ныне профессор экономики в Гарварде и комментатор Bloomberg, назвал снижение рейтинга “абсурдным”.

“Ни один серьезный кредитный аналитик не придаст этому никакого значения, — сказал он. — Вряд ли Fitch располагает какой-то новой полезной информацией о происходящем. Данные за последние пару месяцев показывают, что ситуация в экономике развивается лучше, чем все думали. А это хорошо для кредитоспособности США”.

Не первый раз

США уже лишались наивысшего кредитного рейтинга. Правда, только от одного из “большой тройки” рейтинговых агентств. Так что формально Америка входила в элитную группу стран с рейтингом “ААА”. Но вот теперь она вылетела из нее.

В десятке суверенных заемщиков с наивысшим рейтингом хотя бы от двух агентств остались Австралия, Германия, Дания, Канада, Люксембург, Нидерланды, Норвегия, Сингапур, Швейцария и Швеция.

Автор фото REUTERS

Первый раз рейтинг США понижало S&P при Бараке Обаме после финансового кризиса. За прошедшие годы качество госуправления в США снизилось еще сильнее, а долги выросли, поэтому Fitch тоже решило снизить рейтинг

Кредитный рейтинг важен, потому что на него ориентируются те, кто дает в долг странам и компаниям. Чем ниже рейтинг — тем выше риск и меньше желающих давать в долг. А следовательно, растет стоимость заемных средств.

Ведущее рейтинговое агентство Standard & Poor’s лишило США высшей оценки еще в 2011 году.

Тогда едва отгремел начавшийся в Америке мировой финансовый кризис, и все были на нервах. Республиканцы в очередной раз сцепились с демократами по поводу архаичного потолка госдолга, и обе стороны повышали ставки до последнего. У инвесторов не выдержали нервы — на рынках началась паника.

S&P сочло, что политическая игра в дефолт зашла слишком далеко, — и понизило рейтинг США. Он остался экстремально надежным, всего на одну ступень ниже наивысшего, но все равно неприятно.

Два других агентства — Moody’s и Fitch — оценку кредитоспособности США не изменили, поскольку споры между политиками фундаментально не подрывали способность США наращивать экономику, печатать деньги и платить по долгам. На том всё и затихло.

Ничего лучше пока не придумали

И вот теперь Fitch решило последовать примеру S&P. Аналитики и эксперты пожали плечами.

В отличие от 2011 года, ситуация в экономике намного стабильнее, ставки растут, цены активов укрепляются, отмечает главный стратег по фондовым рынкам одного из крупнейших американских банков Wells Fargo Крис Харви.

Автор фото EPA

Министр финансов Джанет Йеллен уверена, что американская экономика достойна высшей оценки

Более того, Fitch еще в мае поместило рейтинг США в список на пересмотр с возможностью понижения, так что сюрприза не вышло. Да и статус Fitch как уважаемого, но младшего партнера S&P и Moody’s по “большой тройке” смягчает последствия его решения, говорится в аналитической записке Wells Fargo, которую цитирует газета FT.

Рынки и вправду не отреагировали на понижение рейтинга. Распродажи американских активов не случилось.

Все потому, что у долгов крупнейшей в мире экономики и главной военной державы планеты особый статус. Крупным инвесторам, включая пенсионные и суверенные фонды вроде норвежского или саудовского, просто нечем заменить американские госбумаги в своих портфелях, и решение пары агентств пересмотреть их рейтинг никак этому статусу не угрожает

“Никакой новой информации из сообщения Fitch мы не почерпнули, — написал Мэтт Левин, ранее юрист и инвестбанкир Goldman Sachs, а теперь — финансовый обозреватель Bloomberg. — Когда снижение рейтинга обсуждали в мае, я перерыл все нормативы — требования к капиталу банков и страховых компаний, к залогам под рефинансирование и так далее. Потом мне стало скучно”.

“Потому что везде написано одно и то же: казначейские облигации США — это казначейские облигации США. Самые безрисковые на свете. Про их рейтинги там вообще ни слова”.